M&A與R&D：研發存量、技術相似性與併購績效之關係

曾真真

doi:10.6656/MR.2008.27.4.CHI.59

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P59 - 77

社会科学 > 经济学
社会科学 > 管理学

DOI： 10.6656/MR

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M&A与R&D：研发存量、技术相似性与并购绩效之关系

M&A and R&D: The Relationship between R&D Stock, Technological Similarity and M&A Performance

曾真真(Jen-Jen Tseng)

管理评论； 27 卷 4 期 (2008 / 10 / 01) ， P59 - 77

繁体中文 DOI： 10.6656/MR.2008.27.4.CHI.59

并购；研发存量；技术相似性；研发投入；创新绩效； M&A ； R&D stock ； Technological similarity ； R&D input ； Innovation performance

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摘要 │ 参考文献 (19) │ 被引用文献 (3) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

This paper expects to investigate the relation between M&A and R&D, and it formulates three main research issues. First, this paper will answer the question as to whether the M&A activities will improve the efficiency of a firm’s R&D activity (i.e., R&D input and innovation performance). Second, this paper will resolve that a firm adopted innovation-through-acquisition strategy how to create better performance. Hence, this paper will examine the influence of R&D stocks of acquirer and target firms and technological similarity on post-merger R&D outcome of the merging company. Third, this paper will compare the market performance model with the innovation performance model, in order to look for an appropriate indicator of M&A performance in high-tech industries. This paper adopts the acquirer's M&A events of Taiwanese high-tech industry as the sample, and the sample period from 1993 to 2007. Both paired-samples T test and multiple regression techniques have been used to examine the relationship between M&A and R&D. The results of paired-samples T test showed that post-merger R&D input and innovation performance is more than prior to the M&A. In addition, this paper used an event study method to estimate the cumulative abnormal return of M&A announcements in order to establish market-based performance model. And the change in innovation performance was measured as a proxy indicator of post-merger performance in order to constitute an innovation performance model. The results of both models found that the R&D stocks of acquirer firm will contribute to the post-merger performance. However, the relationship between R&D stocks of target firm and M&A performance is non-significance. The paper also found that the technological similarity negatively moderated the relationship between R&D stocks of acquirer and M&A performance. In addition, the results of this paper suggest that the innovation performance as a proxy of M&A performance is better than market-based performance.

参考文献 ( 19 ) 〈TOP〉

Ahuja, Gautam,Riitta Katila(2001).Technological Acquisitions and the Innovation Performance of Acquiring Firms: A Longitudinal Study.Strategic Management Journal,22(3),197-220.
Bannert, Valerie,Hugo Tschirky(2004).Integration Planning for Technology Intensive Acquisitions.R&D Management,34(5),481-494.
Bertrand, Olivier,Pluvia Zuniga(2006).R&D and M&A: Are Cross-border M&A Different? An Investigation on OECD Countries`.International Journal of Industrial Organization,24(2),401-423.
Capron, Laurence,Nathalie Pistre(2002).When Do Acquiring firms Earn Abnormal Returns?.Strategic Management Journal,23(9),781-794.
Cassiman, Bruno,Massimo G. Colombo,Paola Garrone,Reinhilde Veugeler(2005).The Impact of M&A on R&D Process: An Empirical Analysis of the Role of Technological-and Market- Relatedness.Research Policy,34(2),195-220.

被引用文献 ( 3 ) 〈TOP〉

黄伟欣、郭斯敏、许旭纬、李娪萱(2010)。研发能力与公司治理对创新绩效之关系：主并公司观点。台湾企业绩效学刊，4(1)，125-148。
张绍基、翁莺娟、张绍基、翁莺娟(2017)。并购与策略联盟在公司理财文献之回顾与展望：亚洲市场之研究。台大管理论丛，27(3)，163-214。
(2022)。经营策略对上市、柜银行经营绩效的影响。树德科技大学学报，24(1)，179-217。

国际计量

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