台商赴大陸投資實質選擇權之實證研究－以階層線性模式分析

鄭宗松; 溫福星; 張景峰; 陳富德

doi:10.6504/JOM.2013.30.03.03

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P241 - 261

社会科学 > 管理学

DOI： 10.6504/JOM

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台商赴大陆投资实质选择权之实证研究－以阶层线性模式分析

The Empirical Study of Real Option for Taiwanese' Firms-Hierarchical Linear Modeling Analysis

郑宗松(Johnson T. S. Cheng) ；温福星(Fur-Hsing Wen) ；张景峰(Ching-Feng Chang) ；陈富德(Fu-Te Chen)

管理学报； 30 卷 3 期 (2013 / 06 / 01) ， P241 - 261

繁体中文 DOI： 10.6504/JOM.2013.30.03.03

递延选择权；实质选择权理论；阶层线性回归模式； Deferral option ； Real options ； Hierarchical linear modeling

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摘要 │ 参考文献 (45) │ 被引用文献 (3) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

In Taiwan, many companies enter to new market in order to pursue growth opportunity. Because the timing of entering new market is important, it will influence the results of entering new market projects. Therefore this paper tries to understand companies how to choose the entrance timing and find some results. In the traditional capital budgeting decision, companies which enter to new market often used net present value (NPV) approach. If NPV is greater than zero, we accept the project and execute it. But NPV ignores three features of investment decision: uncertainty, irreversibility and ability to wait. This paper uses real options approach to correct the error and adds management flexibility to NPV. Besides, this paper adopts hierarchical linear model (HLM) to distinguish industrial factors and company factors. Therefore, this study modified O'Brien et al., (2003) logistic regression model that puts all variables into a linear regression function to avoid fallacy of aggregation. The results of this paper had two implications. If industrial risk is low, companies should enter to new market earlier. Moreover, when individual company faces greater uncertainty and lower industry risk, manager should enter to new market earlier.

参考文献 ( 45 ) 〈TOP〉

Marshall, A., 1920. .Industry and Trade. London: Macmillan..
Bernstein, J. I.,Nadiri, M. I.(1988).Interindustry R&D spillovers, and the rates of return and production in high-tech industries.American Economic Review,78,429-434.
Bloom, N.,Van Reenen, J.(2002).Patents, real options and firm performance.The Economic Journal,112,97-116.
Bowman, E. H.,Hurry, D.(1993).Strategy through the option lens: An integrated view of resource investments and the incremental-Choice process.Academy Management Review,18(4),760-782.
Campa, J.(1993).Entry by Foreign Firms in the United States under Exchange Rate Uncertainty.Review of Economics and Statistics,75,614-22.

被引用文献 ( 3 ) 〈TOP〉

国际计量

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