脆弱相關違約模型－台灣上市櫃公司實證研究

黃瑞卿; 諶自強

doi:10.29973/JCSA.201109.0002

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doi:DOI 号

来源数据

P98 - 122

基础与应用科学 > 统计

DOI： 10.29973/JCSA

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脆弱相关违约模型－台湾上市柜公司实证研究

黄瑞卿(Ruey-Ching Hwang) ；谌自强(Zih-Ciang Chen)

中国统计学报； 49 卷 3 期 (2011 / 09 / 01) ， P98 - 122

繁体中文 DOI： 10.29973/JCSA.201109.0002

脆弱因子；强度函数；马可夫链蒙地卡罗；蒙地卡罗期望－最大化演算法；危机预测家数；预测区间； frailty factor ； intensity function ； Markov Chain Monte Carlo ； Monte Carlo expectation-maximization algorithm ； predicted number of distresses ； predictive interval

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摘要 │ 参考文献 (13) │ 被引用文献 (1) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

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In this paper, the frailty correlated default model (Duffie et al. 2009) is suggested to predict the financial distress probabilities for Taiwan companies. It is built by applying the frailty factor to the default intensity model (Duffie et al. 2007). The frailty factor is used to explain the latent macroeconomic dynamic factor. To build the frailty correlated default model for Taiwan corporations, we collect time-varying predictor values for each set of Altman's predictors (Altman 1968), Campbell's predictors (Campbell et al. 2008), Duffie's predictors (Duffie et al. 2007), and Shumway's predictors (Shumway 2001). The empirical results indicate that, for each panel dataset, the frailty correlated default model is better than the default intensity model, in the sense of yielding more information about financial distresses, and more accurate firm-by-firm financial distress probabilities in out-of-sample analysis. Also, the frailty correlated default model using Campbell's predictors has the best out-of-sample performance.

参考文献 ( 13 ) 〈TOP〉

Duan, J. C. (2010). Clustered Defaults. National University of Singapore. Working paper.
Altman, E. I.(1968).Financial ratios, discriminant analysis, and the prediction of corporate bankruptcy.The Journal of Finance,23,589-609.
Bharath, S. T.,Shumway, T.(2008).Forecasting default with the KMV-Merton model.Review of Financial Studies,21,1339-1369.
Campbell, J. Y.,Hilscher, J.,Szilagyi, J.(2008).In search of distress risk.The Journal of Finance,62,2899-2939.
Cohen, R. B.,Polk, C.,Vuolteenaho, T.(2003).The value spread.The Journal of Finance,58,609-641.

被引用文献 ( 1 ) 〈TOP〉

陈美源、林庚谕(2016)。台湾上市公司违约群聚性的再探讨：产业及时间脆弱因子观点。中国统计学报，54(1)，1-25。

国际计量

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