董監事股權質押對會計盈餘與股票報酬相關性之影響

高蘭芬; 邱正仁

doi:10.6226/NTURM2002.13.1.127

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例如：A期刊2017年之五年影响指数

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引用范例(视不同引文格式规范可能有所差异)：

作者姓名。文章篇名。期刊名称。 YYYY/MM/DD线上预先发表。

doi:DOI 号

来源数据

P127 - 162

基础与应用科学 > 资讯科学
基础与应用科学 > 统计
社会科学 > 经济学
社会科学 > 财金及会计学
社会科学 > 管理学

DOI： 10.6226/NTUMR

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董监事股权质押对会计盈余与股票报酬相关性之影响

The Effect of Collateralized Shares on Informativeness of Accounting Earnings

高兰芬(Lan-Feng Kao) ；邱正仁(Jeng-Ren Chiou)

台大管理论丛； 13 卷 1 期 (2002 / 12 / 01) ， P127 - 162

繁体中文 DOI： 10.6226/NTURM2002.13.1.127

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摘要 │ 参考文献 (50) │ 被引用文献 (5) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

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The purpose of this paper is to examine the effect of the agency problem due to collateralized shares on the relation between accounting earnings and stock prices. The empirical results show that the higher the extent of shares as collateral by the board of directors, the weaker the relation between the accounting earnings and stock prices. Collateralized shares will reinforce the agency problem between controlling shareholders and outside shareholders leading to lower prediction power of current earnings on future earnings. Furthermore, shares as collateral by the board of directors raise the incentives of earnings management. Earnings management will reduce the credibility of accounting numbers and thus will mitigate the relation between accounting earnings and stock returns.
Moreover, we also find that the effect of collateralized shares on the relation between accounting earnings and stock prices is even weaker for the firm experiencing losses or for the firms experiencing stock price decline. When firm experience losses or stock price decline, the managers might have higher incentives to expropriate outsider shareholders or to engage in earnings management. Hence, the stock market might not positively response to good news in earnings because of severe agency problems.
The effect of collateralized stock on the relation between accounting earnings and stock prices is also weaker for the non-electronic firms than for the electronic firms. Electronic firms typically face strong product competition and need professional supports. Under this scenario, institutional investors are generally not from the same family and can monitor one another more efficiently. Thus, monitoring from the board is stronger for the electronic firms and leads to less severe agency problems. The monitoring from the board lessens the adverse effect of shares as collateral by board of directors on price-earnings relation.

参考文献 ( 50 ) 〈TOP〉

邱正仁 Chiou, Jeng-Ren, Hsiung, Ta-Chung, 高兰芬 Kao, Lan-Feng(2002).A Study of the relationship between financial distress and collateralized shares.中华会计学刊 Taiwan Accounting Review,3(1)
连结：
Alford, A., Jones, J., Leftwich, R., Zmijewski, M.(1993).The relative informativeness of accounting disclosures in different countries.Journal of Accounting Research,31(Supplement)
Ali, A., Hwang, Lee-Seok(2000).Country-specific factors related to financial reporting and the value relevance of accounting data.Journal of Accounting Research,38(1)
Amir, E., Lev, B.(1996).Value-relevance of nonfinanical information: The wireless communications industry.Journal of Accounting and Economics,22
Ball, R. J., Brown, P.(1968).An empirical evaluation of accounting income numbers.Journal of Accounting Research,6(2)

被引用文献 ( 5 ) 〈TOP〉

国际计量

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