金融商品重分類和歷史盈餘平穩化行為之關聯與市場反應

林嬋娟; 王瑄; 葛俊佑

doi:10.6552/JOAR.2013.56.2

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doi:DOI 号

来源数据

P39 - 73

社会科学 > 财金及会计学

DOI： 10.6552/JOAR

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金融商品重分类和历史盈余平稳化行为之关联与市场反应

Financial Instruments Reclassification, Prior Income Smoothing History and Subsequent Market Return

林婵娟(Chan-Jane Lin) ；王瑄(Hsuan Wang) ；葛俊佑(Chun-You Ko)

会计评论； 56 期 (2013 / 01 / 01) ， P39 - 73

繁体中文 DOI： 10.6552/JOAR.2013.56.2

会计方法选择；金融商品重分类；盈余平稳化；市场效率； Accounting method choice ； Financial instrument reclassification ； Income smoothing ； Market efficiency

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摘要 │ 参考文献 (55) │ 被引用文献 (7) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

In response to the financial crisis, the IASB issued an amendment to IAS 39 and IFRS 7 on October 13, 2008, which permits entities to reclassify non-derivative financial assets out of the held-for-trading category. Following the same logic, Taiwan's Financial Accounting Standard Committee immediately amended the Statement of Financial Accounting Standard (SFAS) No.34 on October 17, 2008, which allows firms to reclassify their trading financial instruments into other categories from July 1, 2008 on. Reclassifying trading securities to available-for-sale securities allows firms to shift valuation losses or gains from income statement to the balance sheet, which results in smoother earnings. In this study, we predict that firms' previous income smoothing experience may affect their choice of reclassification. We also examine whether the market reacts efficiently to the reclassification decision. Our study finds that more than half of the listed nonfinancial companies held trading purpose securities before the amendment, and 15% of these firms reclassified the securities in this category mostly as available-for-sale purpose. The empirical results show that, after controlling for operating performance, financial asset holding, size, debt covenant, compensation contract variables, and corporate governance factors, firms with more income smoothing experience before the financial crisis are more likely to reclassify the securities from trading purpose to available-for-sale, which lends a support of income smoothing hypothesis. Moreover, the earnings effect of reclassification in 2008 is negatively correlated with the concurrent year security return but positively correlated with the return in 2009, suggesting that investors are not fixated on the earnings. Finally, our results are inconsistent with the hypothesis that investors are misled by the reclassification as no significant difference exists in abnormal returns between the reclassification firms and the other firms. In sum, the market reacts efficiently to the reclassification decision.

参考文献 ( 55 ) 〈TOP〉

李淑华、陈菀姗(2011)。金融资产重分类之股价影响及财报编制遵循状况之研究。台大管理论丛，21(2)，219-264。
连结：
Kholmy, K., and J. Ernstberger. 2010. Reclassification of financial instruments in the financial crisis- Empirical evidence from the European banking Sector. Working paper, Ruhr-University of Bochum
经济日报，2008b.12.22，净值破10可维持信用交易（D1 版）。(Xiao, Z., and S. Li. 2008b, December 22. Credit transactions could be done when book value below 10. Economic Daily News (D1).)
Quagli, A., and M. Ricciardi. 2010. The IAS 39 October 2008 amendment as another opportunity of earnings management: An analysis of the European banking industry. Working paper, University of Genoa and University of Pisa.
International Organization of Securities Commissions (IOSCO). 2008. Technical committee report on the sub-prime crisis (May). Available at: http://www.iosco. org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD273.pdf

被引用文献 ( 7 ) 〈TOP〉

国际计量

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