台灣上市公司違約支付現金股利之研究

劉任昌; 曾雲蘭; 呂美慧

doi:10.6295/TAMJ.2015.1501.03

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来源数据

P41 - 76

社会科学 > 管理学

DOI： 10.6295/TAMJ

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台湾上市公司违约支付现金股利之研究

A Study on Delay and Default on Paying Cash Dividends by Taiwanese Firms

刘任昌(Jen-Chang Liu) ；曾云兰(Yun-Lan Tseng) ；吕美慧(Mei-Hui Lu)

台湾管理学刊； 15 卷 1 期 (2015 / 02 / 01) ， P41 - 76

繁体中文 DOI： 10.6295/TAMJ.2015.1501.03

发放日；现金增资；全额交割；应付股利； payment date ； seasoned equity offering ； altered trading method ； dividends payable

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摘要 │ 参考文献 (48) │ 被引用文献 (3) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

In the history of the Taiwanese financial market, two firms listed in the Taiwan Stock Exchange (TWSE) failed to pay the liabilities of dividends payable within six months after the ex-dividend dates. They are Enlight Corp. and Powercom Corp. Afterwards, it took more than 582 days after the ex-dividend for the investors to receive the cash. Some 1,143 days after its ex-dividend date, one firm, Powercom, is still awaiting payment. The TWSE authority placed their shares under altered trading methods for other reasons on the 36th and 509th day after the suspension announcements from the firms. Although a firm will be punished once it defaults on its liabilities, the creditors (with a concurrent identity of shareholders) of the two corporations did not formally file their claims. Consquently, investors did not recognize the fact that such firms had defaulted on its liabilities and, consequently, suffered further losses. This research identifies the factors that triggered these defaults and specifies the merits of regulations relating to those factors. In addition, this article will analyze the periods between the ex-dividend date and the payment date for all TWSE-listed firms over 1999 ~ 2012. We examine the possible motives of those firms that have extremely long periods between the ex-dividend date and the payment date. We find that these corporations exploit the newly issued shares to finance the cash dividends. When they failed to raise new equities, they tried to borrow from banks, sell assets, or make private placement. We claim that due to the inadequacy of existing regulations and improper measures taken by the authority, investors are exposed to both interest loss and credit risk. This study highlights these phenomena and proposes amendment on the related law and pertinent regulation.

参考文献 ( 48 ) 〈TOP〉

Chen, Y. R.,Chiou, J. R.,Chou, T. K.,Syue, M. S.(2009).Corporate governance and longrun performance of equity issues: The role of foreign ownership in Taiwan.Asia Pacific Management Review,14,27-46.
连结：
联合晚报（2013 年7 月2 日）。「科风、环隆电器弊案，投保中心受理求偿」，联合晚报，第B8 版
经济日报（2001 年7 月5 日）。「烨联集团传申请纾困，烨兴否认」，经济日报，第3 版
联合晚报（2011年11月17日）。「国内首家！科风缓配息」，联合晚报，第B2版
经济日报（2012 年4 月7 日）。「科风14 亿联贷，与银行团签约」，经济日报，第B4 版

被引用文献 ( 3 ) 〈TOP〉

Yeats, Mark,Liu, Jen-Chang,Lam, Tony(2015).The Clustering of Shareholders' meeting Dates in Taiwanese Stock Markets.两岸金融季刊,3(3),113-152.
刘任昌、曾云兰(2016)。股东会授权董事会与董事会授权董事长决策—分析三阳工业经营权争夺战。两岸金融季刊，4(1)，29-59。
(2016)。时间间隔决策的群聚效应：以纽西兰股市为例。朝阳商管评论，15(1)，1-28。

国际计量

〈TOP〉

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