投資人情緒對投機型股票報酬之影響

鄭高輯; 林泉源

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例如：A期刊2017年之五年影响指数

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来源数据

P21 - 35

基础与应用科学 > 资讯科学
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投资人情绪对投机型股票报酬之影响

The Impact of Investor Sentiment on Speculative Stocks' Returns

郑高辑(Kao-Chi Cheng) ；林泉源(Guan-Yuan Lin)

商略学报； 2 卷 1 期 (2010 / 03 / 01) ， P21 - 35

繁体中文

投资人情绪；投机型股票；股票特徵；主成份分析法； Investor Sentiment ； Speculative Stocks ； Characteristics of Stocks ； Principal Component Analysis

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摘要 │ 参考文献 (20) │ 被引用文献 (7) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

This study measures stocks' speculative level according to the volatility of stock returns and specific financial ratios, and then designs portfolios for both measures. Not only does this study adopt several sentiment indexes representing three different investor groups, but it also constructs a complex sentiment index using loadings of first principal component analysis for all the sentiment indexes in this study. The goal of this study is to discuss the impact of investor sentiment on current and future stock returns. Finally, we used the ”Predictive Regression for Long-Short Portfolios” model (Baker and Wurgler, 2006) to examine how future returns are relatively low (high) when investor sentiments are high (low) for stocks with speculative characteristics. The empirical results of this study show the following: (1) When using the complex sentiment index, the deviations in stock prices caused by investor sentiment are corrected in the next month. (2) Overall, the returns on speculative stocks are most affected by investor sentiments. (3) If the Predictive Regression Model is controlled with the variables of market risk premium (RMRF) and Fama-French factors (SMB and HML), there is no strong evidence that future returns are relatively low (high) when investor sentiments are high (low) for stocks with speculative characteristics.

参考文献 ( 20 ) 〈TOP〉

许溪南、郭玟秀、郑乃诚(2005)。投资人情绪与股价报酬波动之互动关系：台湾股市之实证。台湾金融财务季刊，6(3)，107-121。
连结：
Kaniel, R., Saar, G. and Titman, S., 2004. Individual Investor Sentiment and Stock Returns, Working Paper, New York University the Stern School of Business
Jones, C., 2001. A century of stock market liquidity and trading costs, Working Paper, Columbia University
Abraham, A.,Ikenberry, D. L.(1994).The Individual Investor and the Weekend Effect.Journal of Finance,29(2),263-277.
Baker, M.,Wurgler, J.(2007).Investor Sentiment in the Stock Market.Journal of Economic,21(2),129-151.

被引用文献 ( 7 ) 〈TOP〉

曹寿民、李科翰、吴郁聆(2019)。投资人情绪与月盈余揭露之关联性。会计学报，8(1)，1-33。
赖步昇、黄宝玉、倪衍森(2011)。台湾股票市场资讯揭示与投资人情绪反应的互动关系。台湾金融财务季刊，12(4)，115-145。
萧荣烈,林靖,何静嫺,王如琦(2019).The Impact of Foreign Investor Sentiment on Taiwan's Stock and Futures Markets.财务金融学刊,27(1),105-158.
张淑慧、金成隆、林美凤(2011)。投资人情绪与分析师行为之关联性研究。管理学报，28(5)，447-474。
(2011)。多空期间投资人情绪与台股期货报酬关系。期货与选择权学刊，4(2)，113-138。

国际计量

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