台灣企業結合行為績效實證分析

何佳毅

doi:10.6342/NTU201702297

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台湾企业结合行为绩效实证分析

An Empirical Analysis of Mergers： Operating Performance and Profitability in Taiwan

何佳毅 , 硕士　　导师：林惠玲　　

繁体中文 DOI： 10.6342/NTU201702297

结合；并购；经营绩效；厂商竞争；公平交易法； Consolidation ； Mergers And Acquisitions ； Operating Performance ； Fair Trade

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摘要 │ 参考文献 (43) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

From firms’ perspective, mergers may improve firms’ performance through economics of scale or economics of scope. However, mergers may cause the centralization of market structure and have an impact on social welfare. In view of this, any merger that crosses specific threshold should be submitted to the fair trade commissions. These facts show that mergers have been a noticeable activity, and have been a crucial subject in Industrial Economy.
　　This study use the research sample of mergers not prohibited by FTC between 2002 and 2011, examining the post-merger operating performances. The results show：(1)After a year of merger, the effect of merger is not significant. After 1 to 4 years of merger, mergers have a negative impact on firms’ gross rate. (2)Vertical integration has a positive effect on firms’ performance, showing that the existence of economic of scope. Horizontal integration has a positive effect on gross rate, showing that firms can reduce their operating costs. (3) Asset size has a significantly positive effect on firms’ performances, proving the existence of economic of scale. Moreover, small firms have better improvement on performances after mergers than large firm. (4)Industry-type plays an important role in firms’ performances. In semiconductor and optoelectronics industry, the post-merger performances have a descending trend. It may be caused by the characteristic of technology centralized characteristics and emergence of competitors. On the other hand, the gross rate of financial industry improve after mergers. In conclusion, overall, there are no significant trend in the operating performance after mergers; however, after considering other explanatory variables like industry-type and macroeconomic environment, these variables have evident influence on performance, moreover, the results of some explanatory variables show that the longer sample period is considerable.

参考文献 ( 43 ) 〈TOP〉

林惠玲、陈正仓（2004），「厂商合并行为与其生产力之研究－台湾制造业厂商之验证」，《经济论文丛刊》，32，页534-571。
连结：
林彩梅、张晓桢、邱士杰（2009），「中小型企业对越南投资与并购发展之研究」，《多国籍企业管理评论》，3(1)，页41-65。
连结：
梁雅琴（2008），《公平交易法结合管制与其绩效之实证分析》，国立台湾大学经济学研究所硕士论文。
连结：
Andrade, G., M. Mitchell and E. Stafford (2001), “New Evidence and Perspectives on Mergers.” Journal of Economic Perspectives, 15, 103-120.
连结：
Arrow, K.J. (1975), “Vertical Integration and Communication.” Bell Journal of Economics, 6, 173-183.
连结：

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