台幣匯率波動對汽車產業類股價之影響

許信輝

doi:10.6846/TKU.2016.00183

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台币汇率波动对汽车产业类股价之影响

The Impact of NT Dollar Exchange Rate Fluctuations on the Stock Price of Automobile Industry

许信辉 , 硕士　　导师：李沃墙　　共同指导教授：方锵杰

繁体中文 DOI： 10.6846/TKU.2016.00183

美国联准会升息；汇率；汽车业；标准化横剖面法；事件研究法； US Fed Rate Hike ； Exchange Rate ； Automobile Industry ； Standardized-residual Cross-Sectional Method ； Event study

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摘要 │ 参考文献 (36) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

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This study examines whether there is any correlation between the returns of Taiwanese stocks and fluctuations in exchange rates. In the wake of interest rate hikes announced by the Federal Reserve on December 17th, 2015, the exchange rate of New Taiwan Dollar (NTD) fluctuated significantly. Therefore, by collecting data from the first 250 days before the event and 50 days after the event as samples, this paper aims to discuss and analyze whether different fluctuations in exchange rates significantly affect automotive stock prices.
By adopting standardized-residual cross-sectional method, this study examines whether the SAR deviates significantly from zero. The empirical results show that as investors expected the NTD would depreciate due to interest rate hikes by the Federal Reserve, the fluctuations of SAR of automotive stock prices become increasingly evident. In addition, the comparison of the SCARs of the early and late periods suggests that the correlation between stock prices and foreign exchange rates became more evident in the late period, as compared to the first. Furthermore, fluctuations in the exchange rate of the NTD positively correlate with automotive stock prices. It is therefore speculated that after the event, investors had gradually regained confidence, and had re-examined whether their stocks plunged unreasonably on account of fluctuating exchange rates, before performing short covering and bringing stock prices back to their fundamental values.

参考文献 ( 36 ) 〈TOP〉

1.王雪华(2012)。汇率暴险与市场竞争之关系-以台湾电子业为例，国立中央大学财务金融学系硕士论文。
连结：
3.高俪珊(2013)。美国量化宽松政策对G2股汇市非线性因果关系探讨，淡江大学财务金融学系硕士论文。
连结：
8.曾莉薇(2015)。日圆汇率对汽车业、观光业、航空运输业股价异常报酬之影响，淡江大学财务金融学系硕士论文。
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11.简宣博(2015)，海外投资之滙率风险管理，华人经济研究，第13卷第1期，页127-155。
连结：
1.Alder, M.. and B. Dumas(1984), “Exposure to Currency Risk: Definition and Measurement” Financial Management,Vol.26, No.1, pp.41-50.
连结：

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