東協基金的擇時與選股能力及績效持續性評估

李秀蓉

doi:10.6846/TKU.2016.00229

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东协基金的择时与选股能力及绩效持续性评估

The Evaluation of Market Timing Ability, Stock Selection Ability and Performance Persistence of ASEAN Stock Mutual Funds

李秀蓉 , 硕士　　导师：李沃墙博士　　共同指导教授：林惠娜博士

繁体中文 DOI： 10.6846/TKU.2016.00229

东协基金；择时能力；选股能力；绩效指标；绩效持续性； ASEAN Mutual Fund ； Timing Selection Ability ； Stock Selection Ability ； Performance Indicator ； Performance Persistence

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摘要 │ 参考文献 (54) │ 国际计量

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并列摘要〈TOP〉

There were only eight ASEAN Stock Mutual Funds before the financial crisis in 2008 but have been expanded since investors found the ASEAN was the only region, where its economy continued to grow comparing to other regions.
The purposes of this study were to explore fund managers’ market timing ability and stock selection ability and to evaluate the performance of ASEAN Stock Mutual Funds issued for over four years. The author analyzed data from one-year, two-year and four-year periods of ASEAN Funds and used Sharpe, Treynor, Jensen and IR to evaluate their performance. The study also examined their performance persistence by using Spearman and adopted the traditional T-M model, H-M model and modified T-M-GARCH and H-M-GARCH to explore the fund managers’ abilities of market timing and stock selection and compare the systematic risk.
The empirical study revealed that performance indicator was better at four-year period of ASEAN Mutual Fund and performance persistence at most of ASEAN Mutual Fund was statistically significant. In terms of market timing ability and stock selection ability for fund managers, the study showed that, overall, they were better than that of market benchmark but were lack of stock selection ability. The results of this study can also be a reference as investors’ practical operation.

参考文献 ( 54 ) 〈TOP〉

1.王俊凯（2008），新兴市场股票型基金绩效评估－以国内投信发行为例－，国立暨南国际大学财务金融研究所硕士论文。
连结：
2.王丽梅、林昆谅、黄怡儒(2014)，「基金经理人选股择时能力之研究」，玫理学报，商业与管理特刊(2014年7月)，页807-844。
连结：
6.李显仪、廖婉琳（2012），「获奖基金择股、择时能力与平均风格之分析」，台湾金融财务季刊，第13卷第3期，页69-92。
连结：
7.徐忠诚、林珈如、李权晃、赵金芳(2015)，「台湾证券市场股票型基金绩效持续性之研究」，岭东学报，第37期，页1-21。
连结：
8.徐孟淳（2014），台湾股票型基金之择时与选股能力再验证，淡江大学财务金融学系硕专班论文。
连结：

国际计量

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