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现金减资之资讯内容

The Information Content of Capital Reduction by Cash

王俐丰 , 硕士　　导师：叶春岑;王铭辉　　

繁体中文

现金减资；营运绩效；自由现金流量；风险； Capital Reduction by Cash ； Operating Performance ； Free Cash Flow ； Risk

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摘要 │ 参考文献 (99) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

This research investigates the announced effects of a company's capital reduction by cash, and verifies the impacts of the capital reduction by cash on the company's operating performance, the cash reserves, the R&D expenses, and the risk. According to the free cash flow proposition, when a company with greater free cash flow but at a low growth stage, it can enact the capital reduction by cash to prevent the management from making inefficient investments which hurt the stockholders' values. This research studies all the public-traded companies in Taiwan that enacted the capital reduction by cash from January 1, 2002 to December 31, 2015. This study found after a company announced to reduce capital by cash, there was a positive effect on its short-term stock price. However, its long-term stock price effect was negative. Besides, enacting the capital reduction by cash did not have noticeable changes on the company's long-term operating performance. Although the first year's cash reserve was reduced, the R&D expense was increased. And there was no noticeable change on its risk.

参考文献 ( 99 ) 〈TOP〉

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连结：
王惠君(2011)。现金减资企业後续营运绩效之探讨。未出版之硕士论文，国立中兴大学高阶经理人硕士在职专班，台中市。
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王玛如、萧君宇(2013)。弥补亏损减资、现金减资与库藏股减资之市场宣告效果。会计评论，57(7)，105－135。
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李国荣、吕素莲、张舜迪(2009)。台湾证券市场减资效应分析。台湾金融财务季刊，10(3)，29-57。
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吕宗益(2010)。企业减肥:来自台湾上市上柜公司现金减资、库藏股减资之比较分析。未出版之硕士论文，国立暨南国际大学财务金融学系，南投县。
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