公司經營危機預警模型‐以財務比率與公司治理指標為例

林芳利

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公司经营危机预警模型‐以财务比率与公司治理指标为例

The Warning Models of a Corporate Operational Crisis‐Using the Indexes of Financial Ratio and Corporate Governance

林芳利 , 硕士　　导师：王亲仁　　

繁体中文

经营危机；财务比率；公司治理；罗吉斯回归分析； Operational Crisis ； Financial Indexes ； Corporate Governance ； Logistic Regression Model

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摘要 │ 参考文献 (39) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

Under the situation of operation globalization and competitive international market, the company faces many challenges, resulting in occurrence of company’s management crisis without warning every year. Therefore, an effectively forecasting the occurrence of company operational crisis will be helpful to ensure sustainable operation capacity and reduce the risk of financial losses to investors. Furthermore, how to construct an effectively crisis warning model to fit the company operational environment is a critical issue.
  This study collected 245 Taiwaneselisted companies(68 Crisis and 177 normal companies) that encountered financialdistress between 2010 and 2014. SPSS 18.0 statistical software will be used for the analysis of descriptive statistics, correlation analysis, independent sample test, chi-square test, stepwise regression model and logistic regression model to analyze how financial ratios and corporate governance indicators can effectively predict the company management crisis.
  Empirical results show that normal company has the current ratio higher than 260, the debt ratio less than 45, and dependence on loanless than 70.  Furthermore, total return on assets, return on equity, net profit margin and earnings per share in a normal company are relatively higher than those in a crisis company. It implies that the company management with the higher debt ratio, and the lower total return on assets, return on equity, net profit margin and earnings per share will occur easily a management crisis.  In addition, the variables, the 「debt ratio」, 「total return on assets」, 「return on equity」, and 「earnings per share」 which are 1-3 years prior the prediction and the indicator,「managers shareholding ratio」which is 2-3 year prior  prediction are all statistically significant factor based on the results of independent samples test no matter all industries or electronic industries.
  The accuracy rate of prediction by the Logistic regression model was 71%, 79%, and 65%for prior Year 1, Year 2and Year 3 in all industries respectively.While the accuracy rate of them was78%, 86% and 67%for prior Year1, Year2andYear3 inelectronics industry respectively. Therefore, the prediction accuracy rate warning model in two year prior the occurrence of operational crisis for all industries and electronics industry.  It implies the construction of a company management crisis warning model by the study is comparatively more suited to predict the first two years of the crisis occurrence.  Furthermore, the prediction accuracy of the warning model will be increased if you construct a model with the type of industry.

参考文献 ( 39 ) 〈TOP〉

1. 丁秀仪、张邦茹、林倍勤(2011)。危机过後─从公司治理角度探讨。证券市场发展季刊，23(4)，63-110。
连结：
2. 余惠芳、王永昌(2011)。财务预警与公司治理─台湾传统产业之实证研究。应用经济论丛，90，209-241。
连结：
3. 李春安、徐传瑛（2010）。董事会独立性与企业财务危机关系之研究。管理与系统，17(3)，467-499。
连结：
5. 林郁翎、黄建华 (2009)。考虑公司治理之企业财务危机预警模型。东吴经济商学学报，64，23-56。
连结：
6. 林淑萍、黄劭彦、蔡昆霖(2007)。企业危机预警模式之研究─DEA-DA、邏辑斯回归与類神经网路之应用。会计与公司治理，4(1)，35-56。
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