跨國無形資產價值驅動因子之研究－以台灣、美國IC設計業為例

Determinants of the Valuation of Intangible Assets between Countries-A Contrast between Taiwanese and American IC Design Houses

朱博湧(Po-Yung Chu)；熊杏華(Hsing-Hwa Hsiung)；楊川毅(Chuan-Yi Yang)

無形資產 ； 智慧資本 ； IC設計產業 ； 企業評價 ； 科技管理 ； Intangible Assets ； Intellectual Capital ； IC Design House ； Business Evaluation ； Technology Management

管理與系統

14卷2期（2007 / 04 / 01）

239 - 264

繁體中文

在知識經濟時代，無形資產管理不僅攸關組織價值，且為企業成長之重要關鍵；然而，如何決定無形資產價值評估的方式，與確認無形資產的決定因子乃為二大難題。本研究第一個目的，乃以美國及台灣IC設計公司為例，以五種無形資產的評價模式，分別計算兩地公司的無形資產價值。研究結論指出於資本市場化法下美國IC設計公司之無形資產價值高於台灣；於資產報酬法下，無形資產的價值，並不與當期資產報酬劃上等號，然而，台灣公司則否，比較上相對同步。本文的第二個目的，乃以財務及智慧資本構面構成的26個因子，以因素分析法，分別萃取出8種創造無形資產價值的主要組成項目，採用縱橫資料(panel data)模式以逐步迴歸分析確定攸關因子對各種評價方式的解釋程度。研究結論指出，美國IC設計企業偏向永續經營觀點，重視研發效益；而台灣公司最重視之因素為當期的獲利表現，偏向速成觀點，個別企業經營風險雖較低，但不利產業深耕發展。此外，本研究設計採用多項財務相關指標下，美國IC設計產業之無形價值驅動因子較台灣難以掌握與衡量。

In the knowledge economy, the analysis of intangible resources affects an organization's value and growth. The choosing of the evaluation model and the critical factors for intangible assets both are the most difficult issues to determine. The first purpose of this study employs five evaluation models to compute the intangible value of IC design houses in US and Taiwan. The results show that the value of IC design houses in US is higher than Taiwanese by market capital methods. By contrast, the value of Taiwanese IC design houses is more consistent with return of asset methods comparing to US. The second purpose of this paper is to investigate the compositions of intangible assets between Taiwanese and American IC designing house industry by examining the possible elements which is determined by the different aspects of the relationship between intangible determinates and intangible value. We constructed 26 items from financial and intellectual capital aspects. Results of factor analysis indicated 8 main attributes of intangible value. Results of stepwise regression indicated that current profitability attributes are the most important attribute to predict intangible value in Taiwanese, and research performance are the most important attribute in US. These findings present that US designing houses is more long-running business oriented than Taiwanese short-running business oriented.

1. Abowd, J. M.(1990).Dose performance-based managerial compensation affect corporate performance.Industrial and Labor Relations Review
2. Bharadwaj, A. S.,Bharadwaj, S. G.,Konsynski, B. R.(1999).Information technology effects on firm performance as measured by Tobin's Q.Management Science.
3. Chung, K. H.,Stephen, W. P.(1994).A simple approximation of Tobin`s Q.Financial Management.
4. Edvinsson, L.,Malone, Michael S.(1997).Intellectual Capital: Realizing Your Company's True Value by.Finding Its Hidden Roots.
5. Fey, C. F.,Bjorkman, I.,Pavlovskaya, A.(2000).The Effect of Human Resource Management Practices on Firm Performance in Russia.International Journal of Human Resource Management,11,1-18.
6. Firer, S.,Williams, S. Mitchell(2003).Intellectual capital and traditional measures of corporate performance.Journal of Intellectual Capital,4(3),348-360.
7. Galbraith, J. K.(1969).The Affluent Society.London:Hamish Hamilton.
8. Huberty, C. J.,B. Thompson(1989).Problems with stepwise methods-Better alter-natives.Advances in Social Science Methodology.
9. Johnson, W. H. A.(1999).An Integrative Taxonomy of Intellectual Capital: Measuring the Stock and Flow of Intellectual Capital Components in the Firm.International Journal of Technology Management,18(5/6/7/8),562-575.
10. Knight, D. J.(1999).Employee Turnover: A meta-Analysis and Review With Implications for Research.Academy of Management Review
11. Lev, B.(1989).On the Usefulness of Earnings and Earnings Research: Lessons and Direction from Two Decades of Empirical Research.Journal of Accounting Research,27,153-192.
12. working paper
13. Osborne, A.(1998).Measuring intellectual capital: The real value of companies.The Ohio CPA Journal,57(4),37-38.
14. Parr, Russell L.(1991).Investing in Intangible Assets-Finding and Profiting From Hidden Corporate Value.
15. Pulic, A.(2000).VAICTM: An Accounting Tool for IC Management.Int. J. Technology Management.
16. Pulic, A.(1998).Measuring the performance of intellectual potential in knowledge economy.http://www.measuring-ip.at/Opapers/Pulic/Vaictxt.vaictxt.htm
17. Pulic, A,Bornemann, M.(1999).The physical and intellectual capital of Austrian banks.http://www.measuring-ip.at/Papers/Pubic/Bank/en-bank.html
18. Roos, G.,Roos, J.(1997).Measuring your Company's Intellectual Performance.Long Range Planning.
19. Roos, J.(1996).The Epistemological Challenge: Managing Knowledge and Intellectual Capital.European Management Journal,14(4),333-337.
20. Roos, J.(1998).Exploring the Concept of Intellectual Capital (IC).Long Range Planning.
21. Schneider, U.(1999).The Austrian Approach to the measurement of intellectual capital.http://www.measuirng-ip.at/Opapers/Schneider/Canada/theoreticalframework.html
22. Smith, Gordon V.,Parr, Russell L.(2000).Valuation of Intellectual Property and Intangible Assets.
23. Steward,Thomas A.(1997).Intellectual capital: The new wealth of organizations.
24. Sullivan, P.(2000).Value-Driven Intellectual Capital: How to Convert Intangible Corporate Assets into Market Value.
25. Sveiby, K.(1997).The New Organizational Wealth.
26. working paper
27. Tobin, J.(1950).A statistical demand function for food in the U.S.A.Journal of the Royal Statistical Society
28. Williams M.(2001).Is a company`s intellectual capital performance and intellectual capital disclosure practices related? Evidence from publicly listed companies from the FTSE 100.Paper presented at McMasters Intellectual Capital Conference.
29. 王文英、張清福(2004)。「智慧資本影響績效模式之探討：我國半導體業之探討」。會計評論
30. 朱博湧、熊杏華、林裕淩、劉子衙(2006)。「非營利研發機構之智慧資本與績效評估-工研院之實證研究」。管理學報
31. 何玉玲(2003)。國立交通大學未出版碩士論文。
32. 吳安妮、劉俊儒(2001)。「員工面、內部營運面及顧客面對財務績效影響之實證研究」。台灣管理學刊，125-150。
33. 吳思華、黃宛華、賴鈺晶(2000)。國立政治大學科技管理研究所未出版碩士論文。
34. 李坤致(2000)。國立中正大學企業管理研究所未出版碩士論文。
35. 林良陽(2002)。國立政治大學企業管理學所未出版碩士論文。
36. 徐正忠(2003)。淡江大學商管學院高階主管管理未出版碩士學程論文。
37. 許戍(2002)。政治大學會計學研究所未出版碩士論文。
38. 陳幸雄(1999)。席捲全球的半導體第三次產業變革。
39. 章長原(2004)。中原大學企業管理學系未出版碩士學位論文。
40. 童承方(2004)。國立交通大學管理科學學程碩士班論文。
41. 黃家齊(2002)。「人力資源管理系統與組織績效-智慧資本觀點」。管理學報
42. 劉正田(2000)。「企業無形資產價值評估問題之探討」。會計研究月刊，170，21-28。
43. 歐進士(1989)。「我國企業研究發展與經營績效關聯之研究」。中山管理評論
44. 蔡基德(2001)。國立台灣大學會計學研究所未出版碩士論文。
45. 鍾惠珍(2000)。「淺談無形資產評價問題」。會計研究月刊，170，18-20。
46. 顏裕芳(2000)。淡江大學會計學系研究所未出版碩士論文。
47. 羅德興(2005)。中原大學企業管理學系未出版碩士學位論文。

1. 陳怡廷(2016)。從公司與顧客的認知價值初探企業潛在無形資產：以自然語言處理的方法為應用。中山管理評論，24(3)，565-608。
2. 黃淑媛(2015)。台灣智慧資本研究：以TSSCI管理學門期刊為例。修平學報，30，147-176。
3. 詹凌菁、彭火樹、郭翠菱、吳安妮(2016)。臺灣會計領域研究之回顧與展望。管理學報，33(1)，139-187。
4. (2015)。無形資產價值對文創產業報酬持續性之影響：分量自我迴歸模型之應用。朝陽商管評論，14(S)，79-102。