董事收購股權之義務與責任－兼評臺灣臺北地方法院99年度金字第11號民事判決

Directors' Duty and Responsibility for Share Acquisitions-The Analysis of Taipei District Court Civil Decision Jin-Zi No. 11 (2010)

10.6509/TLM.201308_64(8).0002

(Louis Chen)

受託人義務 ； 董事善意義務 ； 董事注意義務 ； 公開收購 ； 詐欺 ； fiduciary duty ； director's duty of good faith ； director's duty of care ； tender offer ； fraud

法令月刊

64卷8期（2013 / 08 / 01）

15 - 26

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公司董事向小股東發函收購公司股份，小股東在董事蓄意隱匿下陷於錯誤，賣出其所持有之股份，董事是否違反證券交易法有價證券之收購不得有虛偽、詐欺或其他足致他人誤信行為之規定，而應對誤信其低價收購通知之小股東負損害賠償責任？此除證券交易法之適用外，亦涉及該不法行為董事是否有違善意及忠實義務之判斷。美國德拉瓦州公司法實務認董事負有受託人義務，該義務係包括忠實、注意及善意等三項義務，其實務對此判斷提供理論基礎，本文引述其相關判例而為分析。本文認為以撤銷公開發行以規避公開收購之責任，其仍應有證券交易法之適用，縱無證券交易法之適用，該情節亦應符合違反公司法第23條忠實義務之規定。企業負責人（含實質負責人）為避免於併購時違反該責任，宜於併購時儘可能為揭露，告知其他小股東出售之利弊或實情，同時提報董事會，以避免利害衝突之爭議。

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