效率、績效衡量與決定因素之探討－台灣金融產業的實證研究

The Discussion of Efficiency, Performance Measurement and Determinants-An Empirical Study of Taiwanese Financial Industry

10.6985/TBFQ.201109.0023

劉定焜(Ting-Kun Liu)；張寶文(Pao-Wen Chang)

購併 ； 銀行效率 ； panel data ； 資料包絡法 ； Tobin's Q ； Mergers and acquisitions ； Banking efficiency ； Panel data ； Data envelopment analysis ； Tobin's Q

台灣金融財務季刊

12卷3期（2011 / 09 / 01）

23 - 67

繁體中文

本文建構2001年第一季至2010年第三季的國內30家上市（櫃）銀行之balanced panel data。首先，運用資料包絡法（data envelope analysis, DEA）求算效率值作為績效之代理變數，比較購併與非購併銀行之經營效率。進一步使用Malmquist生產力指數（malmquist productivity index, MPI）衡量購併與非購併銀行生產力變動情形，作為績效之代理變數。其次，進一步與傳統財務績效指標如資產報酬率、股東權益報酬率及Tobin's Q，比較探討影響績效指標之決定因素，除納入過去文獻較少探討之集中度變數、公司治理變數及金控法實施前後之虛擬變數外，另納入非財務之總體環境變數，使研究更具完整性。最後，篩選panel data的固定或隨機效果模型進行實證。

This paper aims to build balanced panel data among 30 banks from the first quarter in 2001 to the third quarter in 2010. First, this study uses the data envelopment analysis to calculate the efficiency values as proxy of performance to compare with merger and non-merger banks' operating efficiency. Furthermore, we use the malmquist productivity index to measure productivity change. Then we construct the traditional financial performance indicators of return on asset, return on equity, and the Tobin's Q that were rarely discussed in previous literatures. Second, this study considers the determinants of performance indicators. Besides the concentration variable, corporate governance variables, and the financial holding company law, this study takes into account the microeconomic variables, so that this research becomes more integrated. Finally, we select the optimal panel data model for further empirical analysis.

1. 杜玉振、涂登才、林東和、蔡知敏(2007)。同業、異業購併與金融控股公司之營運綜效。台灣金融財務季刊，8(1)，1-28。
   連結：
2. 陳永琦、傅祖壇(2003)。本國銀行合併之效益分析。經濟研究，39(2)，173-196。
   連結：
3. 陳美華、洪世炳(2005)。公司治理、股權結構與公司績效關係之實證研究。企業管理學報，65，116-141。
   連結：
4. 彭雅惠、吳東姿(2006)。台灣金融控股公司所屬銀行之特質及銀行績效。績效與策略研究，3(1)，19-32。
   連結：
5. 廖振盛(2010)。應用Panel門檻模型衡量影響銀行業經營效率因素之研究。中原企管評論，8(1)，123-142。
   連結：
6. 劉松瑜、謝燧棋、溫育芳(2006)。台灣銀行業在金控與非金控架構下之效率分析。台灣金融財務季刊，7(3)，127-176。
   連結：
7. AL-Sharkas, A. A.,Hassan, M.,Lawrence, S.(2008).The Impact of Mergers and Acquisitions on the Efficiency of the US Banking Industry : Further Evidence.Journal of Business & Accounting,35(1&2),50-70.
8. Banker, R. D.,Charnes, A.,Cooper, W. W.(1984).Some Models for Estimating Technical and Scale Ineff iciencies in Data Envelopment Analysis.Management Science,30(9),1078-1092.
9. Banker, R. D.,Charnes, A.,Cooper, W. W.,Schinnar, A. P.(1981).A Bi-Extremal Principle for Frontier Estimation and Efficiency Evaluations.Management Science,27(12),1370-1382.
10. Breusch, T. S.,Pagan, A. R.(1980).The Lagrange Multiplier Test and its Applications to Model Specification in Econometrics.Review of Economic Studies,47,239-254.
11. Caves, D. W.,Christensen, L. R.,Diewert, W. E.(1982).The Economic Theory of Index Numbers and the Measurement of Input, Output and Productivity.Econometrica,50(6),1393-1414.
12. Charnes, A.,Cooper, W. W.,Rhodes, E.(1978).Measuring The Efficiency of Decision Making Units.European Journal of Operational Research,2(6),429-444.
13. Chung, K. H.,Pruitt, S. W.(1994).A simple approximation of Tobin's q.Financial Management,23,70-74.
14. Cyree, K. B.(2010).What do bank acquirers value in non-public bank mergers and acquisitions?.The Quarterly Review of Economics and Finance,50,341-351.
15. Fare, R.,Grosskopf, S.,Norris, M.,Zhang, Z.(1994).Productivity Growth, Technical Progress, and Efficiency Change in Industrialized Countries.The American Economic Review,84(1),66-83.
16. Farrell, M. J.(1957).The Measurement of Productive Efficiency.Journal of the Royal Statistical Society,120,254-281.
17. Hausman, J. A.(1978).Specification tests in econometrics.Economics,46,1251-1271.
18. Hernando, I.,Nieto, M. J.,Wall, L. D.(2009).Determinants of domestic and cross-border bank acquisitions in the European Union.Journal of Banking & Finance,33,1022-1032.
19. Knapp, M.,Gart, A.,Chaudhry, M.(2006).The impact of mean reversion of bank profitability on post-merger performance in the banking industry.Journal of Banking & Finance,30,3503-3517.
20. Kwan, S. H.(2003).Operating performance of banks among Asian economies: An international and time series comparison.Journal of Banking & Finance,27,471-489.
21. Lin, C. Y.,Lee, H. T.(2010).The Bigger the Better? Merger and Acquisition Performance of Financial Holding Corporations : Empirical Evidence from Taiwan.Emerging Markets Finance & Trade,46(1),96-107.
22. Shaffer, S.(1993).Can Megamergers Improve Bank Efficiency?.Journal of Banking and Finance,17,423-436.
23. Yener, A.,David, M.(2008).Mergers and acquisitions and bank performance in Europe: The role of strategic similarities.Journal of Economics and Business,60,204-222.
24. 任配均(2007)。碩士論文(碩士論文)。中正大學國際經濟研究所。
25. 朱明玉(2005)。碩士論文(碩士論文)。東吳大學經濟學系研究所。
26. 江淑玲、張佳萱(2008)。併入金控公司對銀行業經營效率影響之分析。創新與管理，6(1)，89-118。
27. 江婕寧(2003)。碩士論文(碩士論文)。臺灣大學國家發展研究所。
28. 李水德(2006)。碩士論文(碩士論文)。成功大學企業管理研究所。
29. 李依婷(2000)。碩士論文(碩士論文)。臺灣大學三民主義研究所。
30. 林卓民、陳明麗、楊於龍(2006)。金融控股公司旗下子銀行成本效率之探討。台灣銀行季刊，57(1)，1-16。
31. 林青弘(2007)。碩士論文(碩士論文)。朝陽科技大學財務金融研究所。
32. 林炳文(2001)。臺灣地區商業銀行合併之效率分析。風險管理學報，3(1)，1-21。
33. 許鈺珮、張錫介(2005)。金融控股公司法實施對台灣銀行業經營效率影響之分析。金融風險管理季刊，1(2)，33-56。
34. 郭憲章、許振維、李揚、徐萬炉(2001)。台灣地區商業銀行效率之研究─應用資料包絡分析法。亞太社會科技學報，1(1)，17-39。
35. 陳棟貴(2003)。碩士論文(碩士論文)。中華大學科技管理研究所。
36. 陳韻如(2002)。碩士論文(碩士論文)。交通大學經營管理研究所。
37. 楊曙華(2007)。碩士論文(碩士論文)。臺灣大學經濟學研究所。
38. 鄭秀玲、劉育碩(2000)。銀行規模、多角化程度與經營效率分析：資料包絡法之應用。人文及社會科學集刊，12(1)，103-148。

1. 李貞宜(2017)。雙北市基層農會信用部經營績效之分析。國立臺灣大學農業經濟學系學位論文。2017。1-42。