金融控股公司之設立、擴充與資訊不對稱程度

On the Establishment and Expansion of Financial Holding Company with Respect to the Degree of Asymmetric Information

10.6626/MR.2009.9.02

菅瑞昌(Andy Chien)；闕河士(Horace Chueh)；邱志偉(Chih-Wei Chiu)

多角化 ； 資訊不對稱 ； 金融控股公司 ； diversification ； asymmetric information ； financial holding company

管理研究學報

9卷（2009 / 12 / 01）

45 - 74

繁體中文

主管機關引導與鼓勵金融控股公司的設立與擴充，其基本理由就是多角化的利益，然而多角化也會導致金控公司與投資人間的資訊不對稱程度提高。本文檢驗台灣金控公司多角化與資訊不對稱的關係，不論是比較金控公司設立與擴充事件前後資訊不對稱變化，或是對不同金控公司多角化和資訊不對稱的橫斷差異進行比較，實證結果都指出，金融控股公司的多角化程度提高，並沒有增加投資人對公司的資訊不對稱程度。這意味著，金控公司在制定多角化決策時，主要應考慮資訊不對稱以外的因素。

While the policymakers encourage establishing financial holding company (FHC) on the basis of diversification benefits, diversification may arise the degree of asymmetric information between FHCs and investors. We examine the relation between FHC diversification and asymmetric information empirically using data from FHCs in Taiwan. The result shows that, on average, greater diversification is not associated with increased information asymmetry. It means that the diversification decision should consider other factors rather than asymmetric information.