台灣不動產證券化之探討

An Analysis of Taiwan Real Estate Securitization

10.6565/JGME.2008.4(1).3

何文榮(Wen-Rong Ho)；李森介(Seng-Jei Lee)；華應榮(Ying-Jung Hua)

不動產證券化 ； 德菲法 ； logit模型 ； Real estate Decuritization ； Delphi ； Logit Model

全球管理與經濟

4卷1期（2008 / 06 / 01）

49 - 75

繁體中文

隨著台灣加入WTO，金融管制的自由化和國際化，金融商品發展也逐漸趨於多元化，而各種金融商品也隨之興起。不動產為總體經濟火車頭，由於房地產已經沉寂了一段時間，又從2003年下半年景氣開始回春，房地產交易更加活絡，台灣在2003年7月三讀立法通過「不動產證券化條例」使得不動產產業增加投資價值，使得不動產可經由證券化條例而更能投資細小化、證券化並流通於證券市場。但是因為空有法條而無具體措施，和配套措施，使得空有不動產證券化商品而無人問津。因此本研究以專家及一般投資大眾角度，利用德菲法的專家訪談結果，對於未來商品的影響因素之市場資訊性、流通性及優惠性取得趨於多數一致性，再透過一班投資者的問卷調查，利用交叉分析及Logit模型分析。結果發現對於購買意願和商品證券化因素及總體因素有顯著性，而購買不動產受益證券型態，則比較趨於購買投資信託型。

Along with Taiwan join WTO, economic liberalization, and internationalization, financial commodities are tend to be multiplized and vitalized. Although real estate has been for last twenty years, this industry is already become more prosperous in recent years. This study intends to utilize Delphi method with expert interview to investigate real estate securtization in Taiwan. In addition, we also use cross analysis and Logit analysis to find investor's purchase intention and security commoditization factors.