企業使用衍生性金融商品避險之動機分析：以台灣上市上櫃電子業公司為例

The Motives to Use Derivatives for Risk Hedging in Taiwan Public Electronic Industry

10.6697/TBPJ.201106_4(2).0003

林筱鳳(Hsiaofeng Lin)；林問一(Wen-Yi Lin)；劉亞秋(Angela Ya-Chiu Liu)

匯率風險 ； 衍生性金融商品 ； 避險 ； Exchange Rate Risk ； Derivatives ； Hedge

臺灣企業績效學刊

4卷2期（2011 / 06 / 01）

201 - 214

繁體中文

企業在國際化之下，營運活動與進出口關聯甚大的電子業更增加了匯率波動之風險，企業進行避險之決策因素甚多，本研究主要探討台灣上市上櫃電子業公司使用衍生性金融商品避險之動機。實證結果顯示，企業海外營運活動越多、規模越大、財務危機發生機率越高及經理人持股比例越高之企業，越傾向使用衍生性金融商品避險；然而，成長性投資機會比率越高的企業與使用衍生性金融商品避險之動機則呈顯著負相關。

We examine the motives of using derivatives to hedge in Taiwan public electronic industry. The results the degree of risk exposure in overseas activities, the size of firms, the financial-distress and shares holding percentage of managers were all significantly supported by the result, but growth investing options was opposite to expectation.

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