公司治理評鑑與盈餘品質

Corporate Governance Ranking Mechanisms and Earnings Quality

薛敏正(Min-Jeng Shiue)；邱彥毅(Yan-Yi Chiou)；邱詩婷(Shih-Ting Chiu)

公司治理評鑑 ； 盈餘品質 ； 聲譽效果 ； Corporate governance ranking system ； Earnings quality ； Reputation effect

會計審計論叢

7卷2期（2017 / 12 / 01）

57 - 83

繁體中文

本研究旨在探討國內實施公司治理評鑑系統後，上市櫃公司是否更加重視公司治理機制，進而使盈餘品質提升。實證結果發現，在公司治理評鑑系統實施後，裁決性應計數絕對值明顯下降，顯見評鑑系統的實施可引進額外的自我約束力量。但本文並未發現評鑑結果較佳的公司，其盈餘品質較佳，可能是公司治理評鑑機制的實施，僅三個年度，大部分的公司在評鑑制度實施後皆能有效改善盈餘品質，造成公司治理評鑑結果對其盈餘管理程度的區分效果不如預期。

The purposes of this study are to examine whether the absolute value of discretionary accruals, a proxy of earnings quality, decreased after the implementation of the corporate governance ranking system, and to test the relation between earnings quality and corporate governance ranking results. The empirical result shows that earnings quality is improved after the implementation of the corporate governance ranking system. However, we could not find a statistically significant correlation between earnings quality and corporate governance ranking results. The probable reason is that it is hard to distinguish earnings quality among firms in our sample based on only three-year ranking results, and most firms have improved their earnings quality after the implementation of this ranking system.

1. 丁秀儀, Hsiu-I,黃勇達, Yung-Ta(2010)。資訊揭露程度與內涵對機構投資人持股的影響。證券市場發展季刊，22(3)，39-74。
   連結：
2. 王文聖, Wen-Sheng,Imamah, Nur,吳雅婷, Ya-Ting,洪榮華, Jung-Hua(2016)。股權結構與權益資金成本－以中國上市公司為例。證券市場發展季刊，28(2)，71-106。
   連結：
3. 王蘭芬, Lan-Fen,薛敏正, Min-Jeng,曾乾豪, Chien-Hao(2011)。資訊透明度的更動與盈餘管理間之關聯。會計審計論叢，1(1)，101-131。
   連結：
4. 林欣美, Hsin-Mei,郭麗華, Beryl L.,蘇迺惠, Nai-Hui(2008)。國際化程度、董事會結構、精練法人監督對盈餘管理之影響：以台灣資訊電子業爲例。臺大管理論叢，19(1)，157-186。
   連結：
5. 林美鳳, Mei-Feng,金成隆, Chen-Lung,林良楓, Liang-Feng(2009)。股權結構、會計保守性與信用評等關係之研究。臺大管理論叢，20(1)，289-330。
   連結：
6. 柯承恩, Chenen,陳耀宗, Ken Y.,吳姍穎, Shan-Ying(2010)。董監事治理及盈餘管理之關聯性研究。會計學報，2(2)，25-60。
   連結：
7. 胥愛琦, Ai-Chi,李春安, Chun-An,賴秀燕, Show-Yen(2015)。好消息、壞消息與報酬動能效應－以台灣股市為例。應用經濟論叢，98，113-148。
   連結：
8. 高蘭芬, Lanfeng,莊淑媛, Shu-Yuan(2016)。頻繁變動資產減損認列對盈餘品質之影響：論公司治理的角色。中山管理評論，24(2)，357-382。
   連結：
9. 張元, Yuan,沈中華, Chung-Hua(2014)。企業社會責任與公司獲利－兼論債務資金成本的中介角色。經濟研究，50(2)，291-357。
   連結：
10. 張瑞當, Ruey-Dang,方俊儒, Chun-Ju(2006)。資訊揭露評鑑系統對企業盈餘管理行為之影響。會計評論，42，1-22。
    連結：
11. 許恩得, Ente,王敬皓, Cheng-How(2012)。公司治理、供應商關係與盈餘品質。東海管理評論，14(1)，179-205。
    連結：
12. 陳振遠, Roger C. Y.,王健聰, Jan-Chung,洪世偉, Shih-Wei(2017)。公司治理對於企業社會責任、公司價值之影響。中山管理評論，25(1)，135-176。
    連結：
13. 陳振遠, Roger C. Y.,張智堯, Chih-Yao,王蘭芬, Lan-Fen,李文智, Wen-Chih(2004)。應用 Ohlson 會計評價模型探究公司治理之價值攸關性－以台灣上市公司電子業為例。臺大管理論叢，15(2)，123-142。
    連結：
14. 陳瑞斌, Jui-Pin,翁慈青, Tzu-Ching,朱全斌, Quan-Bin(2009)。揭露水準對於信用評等與負債資金成本之影響。財務金融學刊，17(2)，71-110。
    連結：
15. 陳瑞斌, Jui-Pin,許崇源, Chung-Yuan(2007)。公司治理結構與資訊揭露之關聯性研究。交大管理學報，27(2)，55-109。
    連結：
16. 陳慶隆, Ching-Lung,林品妤, Pin-Yu(2015)。實質盈餘管理與後續會計績效之探討－公司治理調解角色之檢測。會計評論，61，1-36。
    連結：
17. 黃俊閎, Chun-Hung,林鳳儀, Fengyi,吳勝富, Sheng-Fu,黃仁伯, Jen-Bor(2014)。公司治理是否有效減少亞洲新興市場公司之盈餘管理？。交大管理學報，34(2)，87-111。
    連結：
18. 廖益興, Yi-Hsing,楊清溪, Ching-Hsi(2007)。公司治理機制與財務報表品質之關聯性研究。財務金融學刊，15(3)，67-112。
    連結：
19. 鄭桂蕙, Kuei-Hui,余俊憲, Chun-Hsien,王蘭芬, Lan-Fen(2012)。部控制缺失與應計品質－獨立董監之調節效果。東吳經濟商學學報，79，81-120。
    連結：
20. Ahmed, A. S.,Duellman, S.(2007).Accounting conservatism and board of director characteristics: An empirical analysis.Journal of Accounting and Economics,43(2-3),411-437.
21. Beasley, M. S.(1996).An empirical analysis of the relation between the board of director composition and financial statement fraud.The Accounting Review,71(4),443-465.
22. Bédard, J.,Chtourou, S. M.,Courteau, L.(2004).The effect of audit committee expertise, independence, and activity on aggressive earnings management.Auditing: A Journal of Practice and Theory,23(2),13-35.
23. Bharadwaj, S. G.,Varadarajan, P. R.,Fahy, J.(1993).Sustainable competitive advantage in service industries: A conceptual model and research propositions.Journal of Marketing,57(4),83-99.
24. Bowen, R. M.,Rajgopal, S.,Venkatachalam, M.(2008).Accounting discretion, corporate governance, and firm performance.Contemporary Accounting Research,25(2),351-405.
25. Cao, Y.,Myers, L. A.,Omer, T. C.(2012).Does company reputation matter for financial reporting quality? Evidence from restatements.Contemporary Accounting Research,29(3),956-990.
26. Chow, C. W.,Wong-Boren, A.(1987).Voluntary financial disclosure by Mexican corporations.The Accounting Review,62(3),533-541.
27. Das, S.,Zhang, H.(2003).Rounding-up in reported EPS, behavioral thresholds, and earnings management.Journal of Accounting and Economics,35(1),31-50.
28. Dechow, P. M.,Sloan, R. G.,Sweeney, A. P.(1995).Detecting earnings management.The Accounting Review,70(2),193-225.
29. Dechow, P. M.,Sloan, R. G.,Sweeney, A. P.(1996).Causes and consequences of earnings manipulation: An analysis of firms subject to enforcement actions by the SEC.Contemporary Accounting Research,13(1),1-36.
30. Eng, L. L.,Mak, Y. T.(2003).Corporate governance and voluntary disclosure.Journal of Accounting and Public Policy,22(4),325-345.
31. Finkelstein, S.,D’Aveni, R. A.(1994).CEO duality as a double-edged sword: How boards of directors balance entrenchment avoidance and unity of command.The Academy of Management Journal,37(5),1079-1108.
32. Haw, I.-M.,Hu, B.,Hwang, L.-S.,Wu, W.(2004).Ultimate ownership, income management, and legal and extra-legal institutions.Journal of Accounting Research,42(2),423-462.
33. Holmstrom, B.,Milgrom, P.(1991).Multitask principal-agent analyses: Incentive contracts, asset ownership, and job design.Journal of Law, Economics, and Organization,7(Special Issue),24-52.
34. Johnson, S.,Boone, P.,Brach, A.,Friedman, E.(2000).Corporate governance in the Asian financial crisis.Journal of Financial Economics,58(1-2),141-186.
35. Jones, J. J.(1991).Earnings management during import relief investigations.Journal of Accounting Research,29(2),193-228.
36. Kanagaretnam, K.,Lobo, G. J.,Mathieu, R.(2004).Earnings management to reduce earnings variability: Evidence from bank loan loss provisions.Review of Accounting and Finance,3(1),128-148.
37. Kim, Y.,Park, M. S.,Wier, B.(2012).Is earnings quality associated with corporate social responsibility?.The Accounting Review,87(3),761-796.
38. Klein, A.(2002).Audit committee, board of director characteristics, and earnings management.Journal of Accounting and Economics,33(3),375-400.
39. Kothari, S. P.,Leone, A. J.,Wasley, C. E.(2005).Performance matched discretionary accrual measures.Journal of Accounting and Economics,39(1),163-197.
40. La Porta, R.,Lopez-De-Silanes, F.,Shleifer, A.,Vishny, R. W.(2002).Investor protection and corporate valuation.The Journal of Finance,57(3),1147-1170.
41. Larcker, D. F.,Richardson, S. A.,Tuna, İ.(2007).Corporate governance, accounting outcomes, and organizational performance.The Accounting Review,82(4),963-1008.
42. Matsumoto, D. A.(2002).Management’s incentives to avoid negative earnings surprises.The Accounting Review,77(3),483-514.
43. Petersen, M. A.(2009).Estimating standard errors in finance panel data sets: Comparing approaches.The Review of Financial Studies,22(1),435-480.
44. Schipper, K.(1989).Commentary on earnings management.Accounting Horizons,3(4),91-102.
45. Singhvi, S. S.,Desai, H. B.(1971).An empirical analysis of the quality of corporate financial disclosure.The Accounting Review,46(1),129-138.
46. Warfield, T. D.,Wild, J. J.,Wild, K. L.(1995).Managerial ownership, accounting choices, and informativeness of earnings.Journal of Accounting and Economics,20(1),61-91.
47. Xie, B.,Davidson, W. N., III,DaDalt, P. J.(2003).Earnings management and corporate governance: The role of the board and the audit committee.Journal of Corporate Finance,9(3),295-316.
48. Yermack, D.(1996).Higher market valuation of companies with a small board of directors.Journal of Financial Economics,40(2),185-211.
49. Zang, A. Y.(2012).Evidence on the trade-off between real activities manipulation and accrual-based earnings management.The Accounting Review,87(2),675-703.
50. 社團法人中華民國企業永續發展協會， 2016 ， 企業永續報告書 ， 網址 ：http://www.bcsd.org.tw/report。(The Business Council for Sustainable Development of Taiwan (BCSD-Taiwan). 2016. CSR report. Available online at: http://www.bcsd.org.tw/report.)
51. 陳朝福, Zhaofu(2013)。陳朝福，2013，日月光廢水高雄查有無污農田，中央通訊社(12 月 10 日)。(Chen, Zhaofu. 2013. The Environmental Protection Bureau Kaohsiung City Government is investigating whether ASE group, a provider of independent semiconductor manufacturing services in assembly and test, emitted wastewater. The Central News Agency (December 10).)。
52. 陳瑞斌, Jui-Pin,許崇源, Chung-Yuan,翁慈青, Tzu-Ching(2007)。公司治理結構與財務報告透明度之關聯性研究。中華管理評論國際學報，10(1)，33-76。
53. 葉銀華, Yin-Hua,李存修, Tsun-Siou,柯承恩, Chen-En(2002).公司治理與評等系統.臺北=Taipei:商智文化=Shang-Chih.
54. 臺灣證券交易所公司治理中心，2016，上市櫃公司出具企業社會責任報告書情形，網址：http://cgc.twse.com.tw/corpSocialResponsibility/chPage 。 (Taiwan Stock Exchange Corporation Corporate Governance Center. 2016. Listed companies that have issued CSR reports. Available online at: http://cgc.twse.com.tw/corpSocialResponsibility/chPage.)
55. 頤德國際股份有限公司，2016，企業社會責任報告，網址：https://www.csronereporting.com/report。(VEDA International Corporation. 2016. CSR report. Available online at: https://www.csronereporting.com/report.)
56. 蘇淑慧, Shu-Hui,呂倩如, Chien-Ju,金成隆, Chen-Lung(2009)。家族公司與盈餘品質關係之研究：所有權、管理權與控制權。臺大管理論叢，19(S2)，35-70。

1. 陳昭蓉,朱全斌(2022)。企業大陸投資盈餘匯回與公司價值：公司治理評鑑及機構投資人之影響。會計評論，75，81-135。
2. 戴敏育,鄭桂蕙,林孝倫(2021)。收入關鍵查核事項對自行申報營收與查核營收間差異之影響。中華會計學刊，17(2)，309-356。
3. 黃劭彥,許美滿,林雅瑾(2019)。公司治理與權益資金成本－公司治理評鑑級距的影響。企業管理學報，44(4)，1-25。
4. 劉福運,邱彥毅,吳宗翰(2023)。散戶投資者關注程度與公司盈餘管理之關聯性：大數據分析實證研究。科技管理學刊，28(1)，33-69。
5. 劉福運、林岳喬、吳宗翰(2018)。公司治理與盈餘品質：公司治理評鑑級距的影響。台灣管理學刊，18(2)，29-47。
6. 劉怡莉,呂瑞芳(2023)。公司治理評鑑機制對公司績效及關鍵查核事項揭露之影響：董事會政治連結的調節效果。會計審計論叢，13(1)，123-171。
7. 蕭名欽,邱彥毅(2020)。董事政治連結及其受關注程度與公司避稅之關聯性。當代會計，21(2)，185-218。
8. (2024)。碳排放量、企業社會責任與公司治理對公司價值之影響。Journal of Data Analysis，19(1)，15-49。