組合編碼遺傳演算法於台灣市場組合型基金之設計與績效驗證

A Study on the Design and Performance of Fund of Funds in Taiwan Using the Combination Encoding Genetic Algorithms

10.6338/JDA.201112_6(6).0003

徐永豐(Yung-Feng Hsu)；盧宏益(Hung-Yi Lu)；林師賢(Shin-Hsien Lin)

基金績效評估 ； 組合型基金 ； 遺傳演算法 ； 組合編碼 ； performance measurement ； fund of funds ； genetic algorithms ； combination encoding

Journal of Data Analysis

6卷6期（2011 / 12 / 01）

43 - 68

繁體中文

基金是投資理財的一門學問，由於其種類繁多，使得投資人在選擇標的時面臨挑選的困難，如何降低風險及創造平穩收益是投資人的主要目標，組合型基金的商機因而出現。本研究將基金的績效指標與特性先利用因素分析與迴歸分析建構出一個基金評價模型，接著使用組合編碼遺傳演算法來解決組合型基金的配置問題並求出最佳解。實驗資料為2005到2007年在台灣販售的組合型基金資料，實證結果顯示：（1）無論股票型、平衡型或債劵型的組合型基金，皆可提供優於大盤平均報酬率的投資標的選擇法；（2）依據風險程度不同，欲追求組合型基金較高報酬率可參考基金績效與歷史報酬率，若同時考慮基金績效及特性可得到較平穩的報酬率。

Fund is a field of investment. Investors face great challenge in choosing the investment target due to lots of funds. Investors' main purpose is to effectively lower the risk and create stable benefit, thus, the fund of funds appears in the market. The research applies factor analysis and regression analysis to construct a model of fund evaluation, and then employs the combination encoding genetic algorithms to solve the problems in order to avoid complex and time-consuming calculation. Fund data from 2005 to 2007 is collected to testify the fund of funds in Taiwan, and the empirical results are as follows: (1) We can provide an investment target selection method to obtain a simulated better rate of returns than that the average in the market, no matter what types of fund of funds it is; (2) According to the different risk level, in order to have higher rate of returns in fund of funds, it is better to put the performance of the fund and history of its rate of returns into consideration. However, if simultaneously, the performance and the characteristics of the fund are taken in to consideration, a relatively low-risk and stable rate of returns can be obtained.

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