以灰色矩陣自我迴歸模式探討台灣股價指數與技術指標互動結構之研究

A Study of Grey VAR on Dynamic Structure between Taiwan Stock Market Index and Technical Index

吳佳容

台灣股票指標 ； 技術指標 ； 灰色預測模型 ； 灰色矩陣自我迴歸模式 ； Taiwan Stock Market Index ； Technical Index ； GM(1,1) ； Grey VectorAutoregression Model (GVAR)

屏東科技大學企業管理系所學位論文

2016年

碩士

張宮熊

繁體中文

本研究係以期間為2011年1月1日至2015年12月31日台灣股票市場之日、週、月台灣加權股價指數、台灣股價指數期貨與技術指標〔隨機指標 K,D-J、乖離率 BIAS、指數平滑異同移動平均線MACD、相對強弱指標 RSI、與威廉指標W%R等共計 5 種為常用交易技術指標）〕做為研究標的，並結合灰色預測模型原理與向量自我迴歸模型(VAR)運用在台灣證券市場與技術指標中，嘗試將灰色預測模型GM(1,1)導入VAR模型中，目的在於了解台灣股票指數與技術指標白化前後之互動結構。 　　研究實證結果發現，透過Granger因果關係檢定出台灣加權股價指數與技術指標間部分確實存在因果關係，為單向關係亦或是雙向關係。並利用預測變異數分解及衝擊反應分析了解台灣股市指數和總體經濟指標間存在「互動結構」，實證發現台灣的經濟指標與股價指數有密切的互動結構。經灰色預測模型GM(1,1)白化處理後股價指數與五項技術指標修正為雙向因果關係，亦即白化後技術指標亦可據以預測股價走勢，因此便可能推翻弱式效率市場假說。

Using the daily weekly and monthly data of the Taiwan Stock Market Index from 2011 to 2015 as examples,this paper discuss the dynamic structure between Taiwan Stock Market Index and technical index.First of all, this paper whitens original data through a grey model GM (1,1), and grey technical analysis indices are obtained. We use traditional technical analysis indices like RSI, BIAS,MACD, KD-J, and W%R as agency indices. 　　According to the empirical results, I found that RSI, BIAS,MACD, KD-J, and W%R have a Granger causality relationship with stock market index respectively. By usingGranger causality, forecast error variance decomposition and the impact response analysis, this research realize the existence of the dynamic structure between taiwan stock market index and technical index.The results show that the Taiwan stock market is not consisted with a weak-form efficiency market hypothesis.

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