技術分析之探討－以S&P500例

The Application of Technical Analysis- A case Study of S&P500

黃靖宸

技術分析 ； 移動平均法則 ； 濾嘴法則 ； 效率市場 ； Quasi-market value ； Technical Analysis ； Moving average oscillator ； Filter rule

臺中科技大學財務金融研究所碩士班學位論文

2017年

碩士

謝富順

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技術分析在市場效率假說中被認為無法有效的獲得異常報酬，為此許多的研究嘗試各種混合型技術分析，探討技術分析是否有能力獲得異常報酬。本文透過重新建構股票價格得出新的理論價格，並使用移動平均法則及濾嘴法則兩種技術指標進行交易比較，探討以新的理論價格做為進場指標是否優於市場價格。本研究以美國S&P500 成分股為研究對象，期間為1993年9月2日至2015年12月31日，結果顯示，在移動平均法及濾嘴法則可以獲得比使用原始價格有更好的報酬率，並有效降低了買賣次數及交易成本。

Technical analysis in the efficient-market hypothesis is considered to be unable to effectively get abnormal return, for this reason, many studies have tried various variables for complex technical analysis, explore whether the technical analysis is capable of obtaining abnormal return. This article draws a new theoretical price by rebuilding the stock price, and uses the moving average oscillator and the filter rule two technical for transaction comparison, explore new theoretical prices as whether the approach is better than the market price. In this study, uses the S& P500 constituent stocks for the study, for the period from September 2, 1993 to December 31, 2015, the results show that the moving average oscillator and the filter rule can be obtained than the use of the original price has a better rate of return, And effectively reduce the number of transactions and transaction costs.

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