銀行保險業營業稅調升事件之市場反應研究

洪榆鈞

doi:10.6342/NTU201600192

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银行保险业营业税调升事件之市场反应研究

A Study on the Stock Market Reaction to the Increase of Non-Value-Added Business Tax Rate of Banking and Insurance

洪榆钧 , 硕士　　导师：林世铭　　

繁体中文 DOI： 10.6342/NTU201600192

金融业；保险业；非加值型营业税；税率；事件研究法； financial industry ； insurance industry ； non-value-added business tax ； tax rate ； event study methodology

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摘要 │ 参考文献 (28) │ 被引用文献 (1) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

On February 24, 2014, the Executive Yuan of the Republic of China made an announcement about increasing the Non-value-added business tax rate of banking and insurance from 2% to 5%. This policy then formally proceeded to the Legislative Yuan for deliberation and examination. After around two-month legislative procedure, the Amendment of Value-added and Non-value-added Business Tax Act was proceeded directly to The Second Reading and passed on May 16, 2014. The Amendment was announced by the President Ma on June 4, 2014. 
  This study uses event study methodology to examine the stock market reaction to the increase of the Non-value-added business tax rate from 2% to 5%. The paper also analyzes the cumulative abnormal returns (CAR) with the firm characteristics which could assist us to recognize what kinds of characteristics are significant in influencing the cumulative abnormal returns. In the sensitivity analysis, the study examined different “window” periods to further investigate how long the abnormal returns could last. By focusing on the periods these investors’ reaction could last in three event dates, this study found that a decreasing effect with the progress of our event from the first announcement date to the announcement by the president.   
  The paper draws the following conclusions: (1) With event study, the paper had a supporting conclusion for our hypothesis one (Stock market reacts to the increase of business tax rate of the banking and insurance companies) on February 24, 2014 and May 16, 2014, but the result is non-significant on date June 4, 2014. (2) The greater influence on a firm’s EPS being expected, the greater the negative cumulative abnormal returns it has. (3) Through examining the CAR in different “window” periods, a decreasing effects with the progress of the event were found, signaling the possible reaction pattern to the event like bills or policies which take a long time in process.

参考文献 ( 28 ) 〈TOP〉

林世铭、陈国泰、张鼎声，2003，「两税合一後除权除息之租税规避行为」当代会计，第4卷第2期，页119-142。
连结：
林世铭、陈明进、蔡天俊，2000，「土地增值税政策对股市之影响」，当代会计，第1卷第1期，页1-18。
连结：
黄延辰，2012，「营利事业所得税税率调降之市场反应研究」，北商学报，22期，页1-29 。
连结：
叶金成、李冠豪，2001，「盈余与股价因果关系之实证研究」，当代会计，第2卷第1期，页17-40。
连结：
Bamber, L. 1986. The Information Content of Annual Earnings Releases: A trading Volume Approach. Journal of Accounting Research 24(1): 40-56.
连结：

被引用文献 (1) 〈TOP〉

刘桂萍(2017)。实施房地合一所得税制对台湾上市公司股票报酬之影响。台中科技大学财务金融研究所硕士班学位论文。2017。1-41。

国际计量

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