台灣可轉換公司債之發行、轉換與公司經營績效

孫梅瑞; 陳珈淇

doi:10.6985/TBFQ.201012.0105

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doi:DOI 号

来源数据

P105 - 132

社会科学 > 经济学
社会科学 > 财金及会计学

DOI： 10.6985/TBFQ

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台湾可转换公司债之发行、转换与公司经营绩效

The Conversion of Convertible Bonds and the Issuers' Performance-Evidence from TSE and OTC Firms in Taiwan

孙梅瑞(Mei-Jui Sun) ；陈珈淇(Jia-Chi Chen)

台湾金融财务季刊； 11 卷 4 期 (2010 / 12 / 01) ， P105 - 132

繁体中文 DOI： 10.6985/TBFQ.201012.0105

可转换公司债；事件研究法；转换执行率；长期报酬；经营绩效； Convertible Bonds ； Event Study ； Conversion Rate ； Long-term Return ； Operating Performance

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摘要 │ 参考文献 (24) │ 被引用文献 (2) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

This study investigates the impact on the performance of Taiwan's listed issuers and the factors affecting the performance of issuing Convertible Bonds. The influential factors are the expected conversion rate, the conversion premium, the issuing size, the change of exchange rates and etc... The results show that the issuing companies have negative cumulative abnormal return during the announcement periods. The issuing size of Convertible Bond and the expected conversion rate influence accumulative abnormal return CAR (-4, 0) and CAR (1, 5) respectively. As for long-term performance, we find that convertible bonds which have higher conversion premium will have positive impact with TRi (buy and hold return for 3 years). The return of asset , operating profit margin, return of equity and asset turnover of the issuers all become worse after the convertible bonds issued. Regarding the conversion of the convertible bonds, there’s no obvious relationship between the actual conversion rate and expected conversion rate. TRi is positively correlated with the actual conversion rate.

参考文献 ( 24 ) 〈TOP〉

Bae, G. S.,Jeong, J.,Sun, H.,Tang, A. P.(2002).Stock Returns and Performance of Securities Issuers.Journal of Financial Research,25,337-352.
Bayless,Chaplinsky(1991).Expectations of Security Type and the Information Content of Debt and Equity Offers.Journal of Financial Intermediation,1,195-214.
Dann, L. Y.,Middelson, W. H.(1984).Convertible Debt Issuance, Capital Structure Change and Financing Related Information.Journal of Financial Economics,13,157-186.
Davidson, W. N.,Glascock, J. L.,Schwarz, T. V.(1995).Signaling with Convertible Debt.Journal of Financial and Quantitative Analysis,30,425-440.
de Roon, F.,Veld, C.(1998).Announcement Effects of Convertible Loans and Warrant-bond Loans: An Empirical Analysis for The Dutch Market.Journal of Banking and Finance,22,1481-1506.

被引用文献 ( 2 ) 〈TOP〉

(2014)。国内电子股可转债动态交易策略实证分析。期货与选择权学刊，7(3)，46-64。
(2015)。股价、融券量与可转换公司债转换价格之两种重设。期货与选择权学刊，8(2)，51-99。

国际计量

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