石油、黃金與美元指數期貨波動外溢效果之探討

鄭婉秀; 吳雅惠

doi:10.30003/JRM.201009.0003

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来源数据

P211 - 233

社会科学 > 经济学
社会科学 > 管理学

DOI： 10.30003/JRM

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石油、黄金与美元指数期货波动外溢效果之探讨

The Volatility Spillover Effects among Oil, Gold and US Dollar Index Futures

郑婉秀(Wan-Hsiu Cheng) ；吴雅惠(Ya-Hui Wu)

风险管理学报； 12 卷 2 期 (2010 / 09 / 01) ， P211 - 233

繁体中文 DOI： 10.30003/JRM.201009.0003

石油；黄金；美元指數；波动外溢效果； Oil ； Gold ； U.S. Dollar Index ； Volatility Spillover ； VARMA-GARCH

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摘要 │ 参考文献 (26) │ 被引用文献 (5) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

This paper analyzes the spillover effects among oil futures, gold futures and the U.S. dollar futures using VARMA-GARCH (1,1) model. We also investigate that if the relationships are different in the period of depreciation and appreciation of U.S. dollar. The empirical results find that the relationships are much closer and the volatility spillover effects are also stronger after 2001, the period of depreciation. In the period of appreciation, the factors that appreciating the U.S dollar are not related to oil or gold price volatilities. The bi-direct spillover effects only exist between gold and U.S. dollar index, and the volatilities of gold and U.S. dollar are spillover to oil volatility, but the reverse spillover effects are not exist. However, along with the depreciation in U.S. dollar, the substitute effects are paid much attention in gold assets; at the same time, oil prices turn upward and have the huge impact regarding the economy in the U.S. It also reflected in US dollar index. The spillovers are turn into the opposite situation, that is, the volatility of oil price is spillover to the volatilities of gold and U.S. dollar, and the reverse spillovers effects are not exist. The relationships among three assets change over time, therefore, the results are important for investors.

参考文献 ( 26 ) 〈TOP〉

Agnes, B. Q.,Mignon, V.,Penot, A.(2005).NBER Working PapersNBER Working Papers,未出版
Bauwens, L.,Laurent, S.,Rombouts, J. V. K.(2006).Multivariate GARCH Models: A Survey.Journal of Applied Econometrics,21,79-109.
Bollerslev, T.,Chou, R. Y.,Kroner, K. F.(1992).ARCH Modeling in Finance: A Review of the Theory and Empirical Evidence.Journal of Econometrics,52,5-59.
Bollserlev, T.(1986).Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity.Journal of Econometrics,31,307-327.
Capie, F.,Mills, T. C.,Wood, G.(2004).Gold as a Hedge against the Dollar.International Financial Markets, Institutions and Money,15,345-352.

被引用文献 ( 5 ) 〈TOP〉

陈胜源,陈柔涵,林容如(2021)。贵金属市场的波动外溢与缓长记忆效果之研究－GARCH、EGARCH与FIGARCH模型。会计学报，8(2)，70-98。
邓凯鸿、叶佳蕙、杨秉佑、陈羿君、郭潼语、张博凯、范芝萍、朱恒宏(2014)。油价、美元及美股对黄金价格走势之影响─分量回归的应用。明新学报，40(2)，141-149。
吴曼华、江律莹、王致媛(2017)。美元指数是否为大宗商品期货市场之领先指标？。管理资讯计算，6(S2)，147-157。
(2011)。金融资产对黄金期货报酬与风险传递效果之研究。朝阳商管评论，10(2)，95-111。
(2019)。多元结构变动下美元、金价与油价动态关系之研究。朝阳商管评论，17(2)，39-60。

国际计量

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