總體經濟因素與資訊傳遞效果於美國與台灣債券市場動態過程之研究

王凱立; 林卓民; 王美智

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数据来源：Academic Citation Index，简称ACI

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五年影响指数（5-Year Impact Factor）：某一期刊前五年所出版的文章在当年度的平均被引用次数。

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例如：A期刊2017年之五年影响指数

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doi:DOI 号

来源数据

P611 - 636

基础与应用科学 > 统计
社会科学 > 财金及会计学
社会科学 > 管理学

DOI： 10.29416/JMS

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总体经济因素与资讯传递效果於美国与台湾债券市场动态过程之研究

Macroeconomic News and Information Transmission of Bond Markets between U.S. and Taiwan

王凯立(Kai-Li Wang) ；林卓民(Cho-Min Lin) ；王美智(Mei-Chih Wang)

管理与系统； 17 卷 4 期 (2010 / 10 / 01) ， P611 - 636

繁体中文

债券市场； GARCH模型；波动；风险；讯息传导；货币政策宣告； Bond Market ； GARCH ； Volatility ； Risk ； Information Transmission ； Monetary Policy Announcements

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摘要 │ 参考文献 (48) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

This paper proposes a general TCC MGARCH-MSKST model to investigate the dynamic relationship between U.S. and Taiwan bond markets. We analyze the price discovery and information transmissions mechanism in two markets, bringing monetary announcement effects and macroeconomic factors into considerations. Our empirical evidences reveal there is return and volatility spillover effects from U.S. to Taiwan bond markets; moreover the information transmission primarily follow asymmetric volatility spillover path. Regarding the macroeconomic variables, we found monetary policy announcements, stock, interest rate and exchange rate offer some extent explanatory power for pricing and volatility in bond markets. We also discover Fed monetary announcement shock will absorb quickly by the market, leading to volatility persistence of brief duration in comparisons to other types of information shock. Finally, in our examination these two markets exhibit a significant positive correlation coefficient. Fed monetary announcements clearly increase the contemporaneous correlation in these two markets, implying the correlation in two markets exhibit time varying threshold properties.

参考文献 ( 48 ) 〈TOP〉

王凯立、陈美玲(2002)。美国和台湾股票期货市场之动态关聯：一般化多变量GARCH模型的应用。经济論文，30(4)，363-408。
连结：
周雨田、李志宏、巫春洲(2002)。台湾期货对现货市场的资讯传递效果分析。财务金融学刊，10(2)，1-22。
连结：
Pagan, A. R. and Sabau, H., “On the Inconsistence of the MLE in Certain Heteroskedasticity Regression Model,” unpublished manuscript, University of Rochester, 1987
Li, L., “Correlation of Stock and Bond Return-Theory and Empirical Evidence,” Working paper, Yale University, 2002
Andersen, T.,Bollerslev, T.,Diebold, F. X.,Vega, C.(2007).Real-Time Price Discovery in Stock, Bond and Foreign Exchange Markets.Journal of International Economics,73(2),251-277.

国际计量

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