遺贈稅稅率調降對股價異常報酬之影響－公司治理的觀點

黃延辰; YEN-CHEN)

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DOI 是数位物件识别码（ D igital O bject I dentifier ）的简称，
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如以DOI号为 10.5297/ser.1201.002 的文献为例，此文献的永久连结便是： http://dx.doi.org/ 10.5297/ser.1201.002 。
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有DOI的文献在引用时皆应同时引用DOI。若使用APA、Chicago以外未规范DOI的引用格式，可引用DOI永久连结。

DOI可强化引用精确性、增强学术圈连结，并给予使用者跨平台的良好使用经验，目前在全世界已有超过五千万个对象申请DOI。如想对DOI的使用与概念有进一步了解，请参考（）。

ACI:

数据来源：Academic Citation Index，简称ACI

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五年影响指数（5-Year Impact Factor）：某一期刊前五年所出版的文章在当年度的平均被引用次数。

公式：（前五年发表论文在统计年的被引用次数）÷（前五年论文产出论文总篇数）

例如：A期刊2017年之五年影响指数

(A期刊2012-2016年发表论文在2017年的被引总次数)/(A期刊2012-2016年发表的论文总数)

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为提供读者最前线之学术资讯，于期刊文献获同意刊登后、纸本印制完成前，率先于网路线上发表之文章即为预刊文章。预刊文章尚未有卷期、页次及出版日期资讯，但可藉由DOI号识别。 DOI号是文献的数位身份证字号，不论预刊或正式出版皆不会改变，读者可点击DOI连结，或于DOI号前面加上「 http://dx.doi.org/ 」连结到文献目前最新版本。

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doi:DOI 号

来源数据

P143 - 163

人文学 > 人文学综合
人文学 > 历史学
基础与应用科学 > 资讯科学
社会科学 > 社会科学综合

DOI： 10.29850/LTJ

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遗赠税税率调降对股价异常报酬之影响－公司治理的观点

The Effect of Estate and Gift Tax Rate Reductions on Abnormal Stock Returns: A Corporate Governance Perspective

黄延辰(HUANG ； YEN-CHEN)

岭东学报； 40 期 (2016 / 12 / 01) ， P143 - 163

繁体中文

遗产及赠与税；公司治理；租税政策；事件研究； Estate and Gift Tax ； Corporate Governance ； Tax Policy ； Event Study

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摘要 │ 参考文献 (47) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

On October 16, 2008, the Executive Yuan finalized the estate and gift tax rates that had been hotly debated. From a ten-bracket tax rate structure, in which the highest marginal tax rate was 50%, the tax rate structure was revised to a single flat rate of 10%. This decision entailed an 80% reduction in the estate and gift tax rates, marking this as the most drastic tax reform the government has undertaken throughout history. This study conducted an event study on the effect of the aforementioned tax reduction. The empirical results indicated that the news resulted in significant positive abnormal returns on the stock prices of construction-related companies listed in the Taiwan Stock Exchange. In addition, the returns were significantly greater than those of the control group, which also comprised listed electronics companies. Reductions in estate and gift tax rates have mitigated capital flight, in that capital originally invested overseas for evading high estate and gift taxes have returned back to Taiwan. Since the 2008 financial crisis, the public has become skeptical of financial instruments because of their potential risks. The said capital is expected to be invested in the real estate market, because real estate is relatively immune to depreciation; these investments affect the profitability of construction-related industries as they have become the primary beneficiaries of the tax reform policy. Additionally, when the shareholding ratio of managers were used as the corporate governance variable in the analysis of construction-related companies, those companies featuring higher manager shareholding ratios showed significantly greater abnormal returns on stock prices compared with companies with lower ratios. This finding indicated that even though all companies encountered a favorable event such as lowered taxes, companies with superior corporate governance can facilitate higher enterprise value, resulting in greater stock price increases.

参考文献 ( 47 ) 〈TOP〉

汪瑞芝、陈明进、林世铭(2005)。土地增值税减半政策之事件研究。证券市场发展季刊，17(1)，75-100。
连结：
黄旭辉、丁世儒(2005)。会计师签证、法人持股与资讯不对称对多头市场股票报酬影响之研究。辅仁管理评論，12(2)，99-126。
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廖秀梅、李建然、吴祥华(2006)。董事会结构特性与公司绩效关系之研究─兼論台湾家族企业因素的影响。东吴经济商学学报，54(9)，117-160。
连结：
曾巨威(2007a)：社会公义仍为遗赠税改革应坚持的最後底线。国政评論, 财金(评) 096-021号。
曾巨威(2007b)：如果一定要支持遗赠税改革的话。国政评論, 财金(评)096-076号。

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