Pension Funding and Properties of the Analyst Information Environment

Chien-Ju Lu; Jhe-Yi Ren

doi:10.6538/TAR.2012.0802.01

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DOI 是数位物件识别码（ D igital O bject I dentifier ）的简称，
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ACI:

数据来源：Academic Citation Index，简称ACI

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例如：A期刊2017年之五年影响指数

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doi:DOI 号

来源数据

P141 - 164

社会科学 > 财金及会计学

DOI： 10.6538/TAR

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Pension Funding and Properties of the Analyst Information Environment

退休金会计与分析师资讯环境

吕倩如(Chien-Ju Lu) ；任哲谊(Jhe-Yi Ren)

中华会计学刊； 8 卷 2 期 (2012 / 07 / 01) ， P141 - 164

英文;繁体中文 DOI： 10.6538/TAR.2012.0802.01

退休金；盈余预测一致性；分析师平均盈余预测； Pension accounting ； Analyst forecast consensus ； Mean forecast error

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摘要 │ 参考文献 (31) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

Pension funding is a complex accounting issue that includes pension calculation along with a large number of actuarial assumptions. There should be greater analysts' earnings forecasts errors for firms with higher pension complexity. Therefore, this paper explores the relationship between pension accounting and the acquisition of private information by analysts. Using US firms over the 1988 to 2008 period as our sample, we find that, on average, pension funding does not affect analyst motivation to acquire more private information. However, the large discrepancies between amounts recognized on balance sheets and actual pension funding disclosed in financial statements represent a lack of consistency in information. For highly inconsistent cases, analysts incorporate more private information into their earnings forecasts for firms with severely underfunded or overfunded pensions, which results in a decline in analyst forecast consensus. In addition, since reliance on private information increases, a greater proportion of each individual forecast error is idiosyncratic. This increased reliance reduces errors in mean forecasts of upcoming earnings.

参考文献 ( 31 ) 〈TOP〉

Chen, X., T. Yao, and T. Zhang. 2011. Learning and incentive: A study based on analyst response to pension underfunding. Working Paper
Abarbanell, J.,Bernard, V.(1992).Tests of analysts' overreaction/underreaction to earnings information as an explanation for anomalous stock price behavior.Journal of Finance,47,1181-1207.
Abarbanell, J.,Bushee, B.(1998).Abnormal returns to a fundamental analysis strategy.The Accounting Review,73,19-45.
Abarbanell, J.,Bushee, B.(1997).Fundamental analysis, future earnings, and stock prices.Journal of Accounting Research,35,1-24.
Bakke, T. E.,Whited, T. M.(2012).Threshold events and identification: A study of cash shortfalls.Journal of Finance,67,1083-1111.

国际计量

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