經理人與董監事之持股對公司績效的影響－以台灣電子產業為例

尹賢瑜; 童心達; 陳沛雨

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doi:DOI 号

来源数据

P23 - 52

社会科学 > 经济学

DOI： 10.29963/TOJEB

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经理人与董监事之持股对公司绩效的影响－以台湾电子产业为例

The Impacts of Shareholding by Managers, Supervisors and Directors on Corporate Performance-The Case of Electronic Industry in Taiwan

尹贤瑜(Hsien-Yu Yin) ；童心达(Shin-Ta Tung) ；陈沛雨(Shu-Fen Shen)

真理财经学报； 26 期 (2014 / 06 / 01) ， P23 - 52

繁体中文

代理问题；股权结构；公司绩效； Agency problem ； ownership structure ； corporate performance

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摘要 │ 参考文献 (26) │ 被引用文献 (3) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

With the separation of ownership and management to the enterprises, there comes agency problem. The shareholding ratios of managers, supervisors and directors will affect corporate performance. For explaining the situations, there are two theoretical hypotheses proposed: convergence of interest hypothesis and entrenchment hypothesis. The hypotheses get much academic and practical attention. This research will also follow the same framework to study the impact from the interaction between the shareholding ratios of managers, supervisors and directors on corporate performance. We proceed to empirical analysis by multiple regression models. No significance are found from shareholding ratios of managers, supervisors and directors on corporate performance. Some references, such as Harris and Raviv(1990), have viewpoints that shareholding ratios of managers, supervisors and directors will influence corporate performance especially through debt ratio. So we add the interaction variables between the shareholding ratio and debt ratio in regression models. Not only are the number of significant variables and coefficient of determination increased, but also are the research results depending on different shareholding groups found. The empirical results of this research are as follows: 1. Only in low shareholding ratios of managers group there is an interaction between the shareholding ratio and debt ratio, shareholding ratios of managers have a significant negative impact on corporate performance. The result is accordance with entrenchment hypothesis. 2. Only in high shareholding ratios of supervisors and directors group, shareholding ratios of supervisors and directors have a significant negative impact on corporate performance. 3. In high shareholding ratios of supervisors and directors group there is an interaction between the shareholding ratio and debt ratio, shareholding ratios have a significant positive impact on corporate performance. Rather than supervisors and directors, shareholding ratios of managers will obtain the same result. The concluding is accordance with convergence of interest hypothesis. 4. In high shareholding ratios of supervisors and directors group, higher shareholding ratios of directors or managers increase will have a significant negative impact on relationship between debt ratio and corporate performance.

参考文献 ( 26 ) 〈TOP〉

詹家昌、许月瑜(1999)。经理人固守职位行为对融资决策影响之研究。亚太管理评论，4(3)，289-303。
连结：
Berle, A. and G.C. Means (1932), The Modern Corporation and Private Property, New York: Macmillan.
Agrawal, A.,Knoeber, C. R.(1996).Firm Performance and Mechanisms to Control Agency Problems between Managers and Shareholders.Journal of Financial and Quantitative Analysis,3,377-397.
Agrawal, A.,Mandelker, G. N.(1987).Managerial Incentives and Corporate Investment and Financing Decisions.Journal of Finance,823-837.
Demsetz, H.(1983).The Structure of Corporate Ownership and the Theory of the Firm.Journal of Law Economic,26,375-390.

被引用文献 ( 3 ) 〈TOP〉

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