金融海嘯主要事件對信用違約交換之影響

黃宜侯; 沈中華; 陳志鈞

doi:10.6160/2013.06.01

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doi:DOI 号

来源数据

P255 - 298

社会科学 > 管理学

DOI： 10.6160/nsysu-mgmtreview

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金融海啸主要事件对信用违约交换之影响

Impacts on Credit Default Swaps by Major Events of Financial Crisis

黄宜侯(Alex Yi-Hou Huang) ；沈中华(Chung-Hua Shen) ；陈志钧(Chih-Chun Chen)

中山管理评论； 21 卷 2 期 (2013 / 06 / 01) ， P255 - 298

繁体中文 DOI： 10.6160/2013.06.01

信用违约交换；金融海啸；事件研究； Credit default swaps ； Financial crisis ； Event study

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摘要 │ 参考文献 (80) │ 被引用文献 (2) │ 国际计量

摘要〈TOP〉

并列摘要〈TOP〉

The recent financial crisis initiated from the subprime mortgage incident has resulted with series of credit default events and global economic recession. Credit derivatives have become a key financial product in capital market. The relationship between the two is significant to academics and industries in understanding dynamics of financial market. This study explores the impacts on Credit Default Swaps (CDS) from key events of financial crisis with method of event study and cross-sectional regression. The empirical findings show that shocks of CDS spread significantly coincide with major credit events, and the magnitudes of shocks are greater for negative events than for positive events. The CDS spreads of financial industry jump prior to event occurrences, and the outcome suggest that trends of CDS spread can be used to predict major credit defaults. The reactions among CDS spreads have significant positive contagion effects for financial industry and, only in the beginning of crisis, negative competitive effects for non-financial industry. When series of credit events continue, such competitive effects turn into contagion effects, and the levels of impacts vary with similarities among industries. The magnitudes of the contagion effects also change across samples with different firm characteristics.

参考文献 ( 80 ) 〈TOP〉

The Wall Street Journal, 2008, “Wall Street Down, Lehman Out,”http://online.wsj.com/article/SB122150054714637215.html, accessed on September 15, 2008.
Pires, P., Pereira, J., and Martins, L., 2010, “The Complete Picture of Credit Default Swap Spreads-A Quantile Regression Approach.” Working paper, ISCTE Business School.
The New York Times, 2007, “Bear Stearns Says Battered Hedge Funds Are Worth Little,”http://www.nytimes.com/2007/07/18/business/18bond.html, accessed on July 18, 2007.
The Wall Street Journal, 2008, “AIG Scrambles to Raise Cash, Talks to Fed,”http://online.wsj.com/article/SB122142474136033581.html, accessed on September 15, 2008.
Bloomberg Business Week, 2008, “S&P Picks and Pans: JP Morgan, Bear Stearns, CME Group, Coventry, BMC Software,” http://www.businessweek.com/stories/2008-03-17/s-and-p-picks-and-pans-jp-morgan-bear-stearns-cme-group-coventry-bmc-softwa rebusinessweek-business-news-stock-market-and-financial-advice, accessed on March 17, 2008.

被引用文献 ( 2 ) 〈TOP〉

国际计量

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